美联储暂时“熄火”:8月没有买债券ETF

作者: 李丹
美联储的二级市场公司信贷工具(SMCCF)8月末持ETF股份数持平7月末。到8月末,联储持有126.59亿美元公司债券和公司债ETF。评论称,这126多亿美元持仓远低于美联储起初所说的7500亿美元目标水平。

过去一个月,美联储没有买进任何公司债ETF。

新近公布的美联储二级市场公司信贷工具(Secondary Market Corporate Credit Facility、即“SMCCF”)持仓显示,截至8月31日,美联储的SMCCF ETF持股总数仍为1.12840734亿股,持平7月31日时的水平,持仓市值一个月来减少6400万美元,从87.36亿美元降至86.71亿美元。

从7月31日到8月31日,美联储的公司债总体持仓从35.53亿美元增至39.88亿美元,其中包括NiSource、FLIR Systems、Digital Realty Trust和 Anheuser-Busch等多只债券赎回的金额。计入 SMCCF的ETF持仓,到8月末,联储仅持有126.59亿美元的公司债券和公司债ETF。

8月的按兵不动与美联储此前积极的行动形成鲜明反差。今年3月,美联储宣布有意每月购买多达7500亿美元的个体公司债券,包括评级在疫情期间被降为垃圾级的公司债,5月开始行动,6月又扩大范围,纳入了包括垃圾债在内的公司债ETF。

为什么美联储的8月债券及ETF持仓如此引人注目?华尔街分析师、GLJ Research创始人兼CEO Gordon Johnson指出,这合计约126.6亿美元的债券持仓远低于美联储起初所说的7500亿美元目标水平,这也反映了市场参与者的心理。

Johnson认为,美联储8月实际上停止支持公司债市场等于悄然改变政策立场。当市场发现所谓“美联储期权”不复存在,美联储8月的债券ETF持仓实际上减少了6400万美元,投资者以“荒唐的”估值买入股票的意愿可能就很快消减。

Johnson的结论是,现在看来,如果你想要买那些短期内还得一直亏钱的市值被高估公司,美联储已经不再是你的后盾。随着CPI通胀开始回升,美联储可能觉得最近的借贷——制造债券泡沫和救助资产持有者的行动结出的“硕果“变得有点麻烦了。

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