瑞银瑞信要合并?欧洲银行业大整合才刚开始

作者: 张家伟
本已面临低利率以及严监管压力的欧洲银行业,在疫情冲击下经营状况雪上加霜。在生存空间遭遇严重挤压之际,欧洲监管出现松动迹象,而推动行业整合被视为出路之一。

昨日下午,来自欧洲银行业的一则重磅消息震惊市场。

据媒体报道,瑞银董事长Axel Weber正与瑞信董事长Urs Rohner就这两家巨头合并事宜进行筹划,且Weber已与瑞士财政部长Ueli Maurer讨论过这一想法,最快可能会于明年初达成协议。

报道称,合并后的公司董事长可能继续由Weber担任,CEO可能会出自瑞信。同时为压降成本,两家银行合并后,将全球裁员15000人或以上,相当于员工总数的10%至20%。

受这一消息影响,在美国上市的瑞银周一收涨2.2%,瑞信收涨4%。

 

经营压力下的抱团

作为瑞士最大的两家银行,瑞银与瑞信近年来面临的经营压力越来越大,而今年疫情的爆发,无疑雪上加霜,因而考虑合并也并不奇怪。

瑞士央行在今年6月中旬发布的年度金融稳定报告中曾表示,受疫情影响,瑞银与瑞信都将会面临信贷质量恶化、财富管理需求下滑以及投资银行服务需求萎缩的多重打击。

报告提到,他们面临信贷质量恶化不仅限于瑞士国内,在海外市场同样如此。而至于财富管理等需求的下滑,最直接原因就是年初全球股市的大幅调整。“这些渠道都给这两家在国际市场活跃的银行带来盈利上的压力。”

除了经营上的压力之外,瑞银与瑞信还面临来自资本市场的压力。

6月初,富时罗素宣布对Stoxx Europe 600的行业指数进行调整,尽管瑞银与瑞信在外界看来是银行巨无霸,但却被富时罗素从Stoxx Europe 600银行指数中剔除,成了欧洲银行业唯二被剔除这一指数的银行。

其中,瑞信因为全球财富管理业务对收入的贡献超过了50%,被富时罗素重新归类为“专业金融服务公司”,因而被调整到了Stoxx Europe 600金融服务指数。

瑞银则因为来自银行业务的收入占比不到27%,被重新归类为“资产管理公司”,因此也被调入Stoxx Europe 600金融服务指数。

这一系列调整于7月22日生效,对于跟踪欧洲银行业的巨额被动投资资金来说,就要重新规划仓位配置。

被调入规模更小的Stoxx Europe 600金融服务指数后,瑞银以40%的权重一跃成为该指数第一大股票,瑞信的权重也达到23%。虽然二者对所在指数的影响力暴增,但从吸引被动资金流入来看,显然不如呆在银行指数。

欧洲银行业的整合可能刚刚开始

瑞银与瑞信考虑合并除了对他们自身意义重大,还有着更加深层次的含义,很可能预示着欧洲银行业整合潮真正的开始。

之所以这样说,是因为此前媒体报道显示,瑞银与瑞信高层在过去多年曾多次考虑过合并的可能性,但是由于担心反垄断审查无法通过,所有的商谈最终都无法进行下去。

而这一次,情况可能完全不一样了。

纵观整个欧洲,在疫情冲击下,企业经营活动严重受阻,在欧债危机后好不容易开始走低的失业率,又突然大幅抬头。这一切的变化,导致欧洲银行业普遍面临更加严峻的经营压力。

这些压力对于它们来说完全是“黑天鹅”事件,而此前由于持续的低利率以及严格的监管所带来的既有压力,却并未消失。

在银行业面临的生存空间遭遇严重挤压之际,欧洲的监管似乎开始出现松动迹象,当地官员曾多次表示,推动银行业整合可能是解决问题的出路之一。

而媒体报道称,欧洲央行对于欧洲银行业结盟行为的立场已经放松,并私下对部分银行表示,如果他们进行此类谈判,欧洲央行希望提供必要的协助。

或许正是因为这些,在瑞银与瑞信考虑合并消息出炉之前,7月底意大利银行Intesa Sanpaolo SpA获得投资者支持去收购UBI Banca SpA,如果交易完成,二者合并后将成为当地资产规模最大的银行。

本月初,西班牙银行Caixabank SA以及Bankia SA也表示,就合并事宜进行探索。这一计划同样也被谈论多年,但中间持续中断,而如今计划重启,也被视为欧洲银行业整合开始的重要信号之一。

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