投资者重返新兴市场:债市连续10周录得资金净流入

作者: 于旭东
7月份,资金开始流入新兴市场债券基金,并抬高债券价格压低收益率。分析师预计,到今年年底,新兴市场债券整体收益率将下降0.30%。

随着欧美债券遭到全球抛售,债券投资者正在重返新兴市场。

根据EPFR Global的数据,自7月初,个人和机构投资者已连续10周向新兴市场债券基金投入资金,创下2017年底以来的最长周期。

其中,大部分增量资金来自8月底至9月初的三周,在此阶段,新兴市场债券的资金净流入达到了80亿美元。

根据摩根大通债券指数,评级为投资级以下的债券收益率约为3.7%,低于3月份的11.5%,但仍比疫情之前高1%。相比之下,根据巴克莱指数数据,美国低于投资级的公司债券收益率已经回到疫情前的水平,但仍为5.5%的高位。

Pacific新兴市场债券投资经理Yacov Arnopolin表示,与发达市场相比,新兴市场债券价格看起来仍然有吸引力。

在新冠病毒爆发之前,由于大宗商品价格下跌以及阿根廷和厄瓜多尔的违约行为,新兴市场债券遭受重创。

疫情爆发后,对新兴市场的撤资变成了外逃。在此前的3月至6月底,个人和机构投资者从新兴市场债券共同基金和交易所交易基金中撤出了约530亿美元的资金,他们担心疫情会严重打击这些经济体,引发一波违约浪潮。

但现在投资者正在重返这些市场,因为在美国和欧洲债券获益更加艰难。在7月份,资金开始流入新兴市场的债务基金,并抬高了债券价格,压低了收益率。

花旗集团策略师Eric Ollom表示,由于投资者继续购买,到今年年底,新兴市场债券的整体收益率可能会下降0.30%。但在一些新兴市场,债券并没有出现明显反弹,这得益于央行的干预。

Ollom还表示,在一些发展中国家,具有投资级信用评级的国债和公司债已经弥补了投资者绝大部分的损失。

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