【精彩内容往期回顾:7月13日】疫苗板块再次启动的逻辑

来源: 创新药内参
7月9日,疫苗板块再次启动,当日,康泰生物涨停,智飞生物涨4.90%。背后的逻辑,是新冠疫苗可能带来...

7月9日,疫苗板块再次启动,当日,康泰生物涨停,智飞生物涨4.90%。背后的逻辑,是新冠疫苗可能带来疫苗市场整体销售额的大幅提升。

2019年,我国疫苗总的销售额在400亿元左右。从渗透率看,我国人均疫苗消费仅2.9美元/年,远低于全球其他发达地区,甚至也大幅低于全球平均4.7美元/年。因此,我国疫苗市场有很大的提升空间。新冠肺炎提高了人们接种疫苗的意识,有助于疫苗市场的増长。而新冠疫苗的研制成功,将直接推动我国疫苗市场快速増长。

目前我国在研的新冠疫苗主要有四条技术路线,分别是腺病毒载体、灭活、重组和mRNA疫苗。其中两个灭活疫苗进入了三期临床,腺病毒载体疫苗也即将进入三期临床,智飞生物的重组疫苗7月10日进入二期临床,沃森生物的mRNA疫苗处于一期临床。

据我们了解,在这几条技术路线中,mRNA疫苗的成本每剂超过100元,灭活疫苗的成本每剂约50元。若上市的新冠疫苗以每剂100元定价,每人接种2针,即每人份为200元,按我国60%的人口接种计算,仅国内市场空间就达1680亿元人民币,是2019年疫苗销售额的4倍。

这大概就是疫苗板块重启的逻辑。如果这一逻辑是成立的,疫苗板块还有较大上涨空间。

这波疫苗板块重启,智飞生物的股价表现略好于康泰生物。原因可能是,智飞生物的重组疫苗进入了二期临床。目前7个新冠疫苗的设计产能都在1亿剂以上,智飞生物的重组蛋白疫苗现有产能达3亿剂,产量最大;同时,重组疫苗成本低,未来盈利空间可能更大。

此外,有机构看好沃森生物的mRNA疫苗。主要理由是,其核心研发人员曾是Modema的mRNA技术骨干,有着丰富的研发经验,成功率较高。而Modema的mRNA疫苗是全球进展最快的新冠疫苗之一。

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