化学发光中报业绩不及预期 下半年业绩却又因何被看好?

作者: 黄绎达
体外诊断的翘楚,短期业绩由先行指标支撑,又有超长逻辑加持,长配置价值凸显!

板块下跌,确定性与景气度是方向

从8月初至今(9月23日),医药板块一直处在调整中,行业指数与子行业指数总体上均呈现下跌的趋势。

图1:申万医药生物指数走势

图片包含 男人, 游戏机

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资料来源:wind

关于近期下跌的原因,在笔者9月7日的文章《近期医药板块持续调整 当下的医药配置思路又该做何调整?》,和9月20日的文章《基金调仓预期提前兑现 医药板块跌出投资机会》中,分别作了详细了讨论。

普跌之下,机会相对稀少,当下又正处3、4季度交替,跨季时点的流动性季节性紧缩,大概率还会发生,所以资金面偏紧对A股的利空预计还将延续。

那么,在这样的背景下,投资策略就应该更加稳健,从确定性与中长期景气出发,按图索骥,除了曾经提到的疫苗、连锁药店、民营医药、血制品等子版块外,医疗器械无论是确定性、还是景气度,在医药子版块中也是数一数二的存在。

但是,医疗器械是一个非常庞大的子版块,根据世界卫生组织的划分,类型合计超过了10000种之多。所以,不同类型的器械也存在结构性问题,不能一概论之。

从确定性与景气度再出发来筛选,体外诊断IVD由疫情逻辑加持,又有国产替代、医疗补短板等长期逻辑支撑的子版块,再细分下,免疫检测里的化学发光业务则是更优解!

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