光伏产业两大龙头深化合作，释放哪些信号？
9月25日上周五，隆基股份、通威股份同步发布公告称，基于双方在2019年签订的战略合作协议基础，进一步加大合作力度，主要就隆基拟参股通威旗下两家硅料子公司，以及双方建立长期多晶硅料供需关系等事项达成合作意向。
具体来看，首先，通威股份计划对双方合资公司永祥新能源进行增资扩产，将其当前实际年产能从3.5万吨扩大至7.5万吨，隆基股份同意保持 15%持股比例同步增资。
其次，隆基股份拟参股投资云南通威（通威股份保山4万吨高纯晶硅项目实施主体），参股后持股比例49%。
在多晶硅料供需合作方面，双方以每年10.18万吨多晶硅料的交易量为基础目标。隆基股份的硅料需求优先从通威股份采购，通威股份硅料优先保障供给隆基股份。
此外，在合资公司硅料项目新产能投产前，通威股份将优先满足2020-2021年隆基股份多晶硅料采购需要，具体另行签订采购协议。
光伏产业链：门当户对的“联姻”
纵观整条光伏产业链，主要包括上游多晶硅材料、中游硅棒和硅片、下游光伏电池芯片、组件及光伏系统应用产品等四个环节。
其中，隆基是目前全球最大的单晶硅片生产企业，通威则是全球最大的电池芯片生产企业。在产业链上，通威把持硅料和电池芯片，隆基的主要业务则为硅片和组件，各自市占率都居高不下。
图源：兴业证券
这也就意味着，作为各自环节龙头老大的通威、隆基业务呈现互补态势，深化合作大有益处。
另据智汇光伏的测算，此次的多晶硅料供需合作约占隆基到2021年底三分之一的产能，而10.18万吨的产能也几乎是通威到2021年底硅料的绝大部分产能。
因此，无论是对于隆基还是通威，此次合作都在公司整体盘子里占有非常大的比例，相当重量级。
光伏龙头强强联手，有何好处？
国金证券分析师姚遥在研报中指出，对于隆基股份而言，当前硅料进入上涨周期，公司通过加大资本介入力度，锁定硅料供应，可以分享上游收益。
考虑到未来一年内几乎无实质性硅料新产能投产（而硅片产能持续增加），今年下半年的硅料涨价或标志着可能长达1.5-2年的硅料供不应求周期的开启，仅仅依靠购销长单或已无法充分保障硅料的安全供应。
公司通过加大资本介入力度的方式，在进一步提升自身供应保障的同时，或将再次扩大相比硅片领域竞争对手在原材料采购环节的优势。
与此同时，隆基股份凭借资本实力扩大产业链核心环节投资，分享优势供应商盈利、提供新利润来源，可以进一步巩固竞争优势。
通威股份方面，广发证券分析师陈子坤、纪成炜则在研报中表示，2021年硅料供需偏紧格局仍将持续，隆基股份锁定2021年64.8%以上硅料需求，通威约占32.3%。
在此背景下，此次合作有利于保障通威股份硅料产能扩张及产品稳定销售，解决大幅扩产资金和需求问题，进一步夯实公司全球硅料龙头地位。
另外，中国新能源电力投融资联盟秘书长彭澎还在接受媒体采访时表示，隆基、通威的强强联手，将加速市场寡头化进程，也会刺激其他巨头向上游发展或者寻求合作对象。