本文来源：诗与星空 (ID:SingingUnderStars)，华尔街见闻专栏作者
美国当地时间9月22日，马斯克搞了一场“电池日”，宣传特斯拉的新电池。
马斯克称，这块新电池能量提高了5倍，续航提高了16%。
能量怎么提高了5倍的？
有媒体断章取义，说能量密度提高了5倍，那应该直接内定诺贝尔物理学奖了。
和老款21700电池相比，新款的46800电池直径增加了一倍多，长度增加了10mm… …
圆柱体计算公式一算，哎呀，体积竟然增加了5倍。
没错，电池大了5倍，所以能量增加了5倍，马斯克的数学学得不错吧？
几乎同时，A股上市公司金力永磁发布公告，称和特斯拉签署重大合同。
受此利好影响，第二天，金力永磁的股价暴涨17%。
虽然这个消息看似有点突然，但星空君认为，这是一件水到渠成的事。
一、什么是钕铁硼磁体
小时候，我们物理课上见到的磁铁长这样：
这种磁铁其实是一种主要成分是四氧化三铁的磁铁矿，经常玩磁铁的同学会知道，这东西磁性并不强，还不耐摔，很不结实，很难广泛应用在高强度恶劣环境下。
后来，人们通过一些特殊金属合成了人工磁铁，具有强力永久磁性。被广泛应用在各种工业场景。
比如，采用了稀土成分的钕铁硼磁体，是目前已知磁性最强的人工永磁体，经常被用于电动车。
放错图了，电动车使用永磁体主要用途是同步电机。
二、金力永磁的行业地位
金力永磁的大股东中，有一家叫金风科技，也是A股上市公司，从事的业务是风电。
其实金力永磁成立的初衷，就是为了给风力发电的大风机提供永磁产品。
没想到赶上了电动车的顺风车。
半年报显示，公司是国内领先的新能源汽车领域供应商，是比亚迪、联合汽车电子有限公司等新能源汽车驱动电机的磁钢供应商，上汽集团、北汽新能源、蔚来、理想汽车均为公司最终用户，公司也是博世集团多年的汽车零部件磁钢供应商。
目前公司已成为联合汽车电子为大众集团MEB纯电动平台项目配套的稀土永磁材料供应商，以及美国通用汽车公司BEV3全球电动车平台的稀土永磁材料的定点供应商。
不过这些光环，都不如成为特斯拉的供应商更加闪耀。
甚至收到了深交所的问询函，要求公司解释为特斯拉供货与为其他客户供货的产品之间的区别与联系。
其实深交所对金力永磁的算盘也很明白，你给其他公司供货不发公告，给特斯拉供货就发公告，这不是典型的蹭热点么。
最有意思的是，深交所的问询函里有这么一段：请说明你公司董事、监事、高级管理人员、持股5%以上股东近1个月买卖你公司股票的情况，是否存在内幕交易、操纵市场的情形，未来6个月内是否存在减持计划以及具体计划安排，核实你公司是否存在利用信息披露配合相关方减持的情形。
三、净利润高增长的秘密
公司的半年报非常靓丽，甚至都不太合常理。
数据来源：iFind，制图：星空数据
报告期内，公司实现营业收入96,341.09万元，同比增长23.47%；实现归属于上市公司股东的净利润9,149.99万元，同比增长55.34%。
分版块来看，风电业务原地踏步，几乎没变；新能源车领域的业务，营收增速27.76%，但体量不大，总额只有1.27亿元；公司增幅最大的，是变频空调业务，公司节能变频空调领域收入达到3.39亿元，较上年同期增长72.84%。
公司空调业务的大客户是美的，但美的2020年上半年表现不佳，虽然空调业务优于格力，但受到疫情影响，业务是下滑的。
那么金力永磁的业务又是如何飙升的呢？
秘密在现金流量表里。
数据来源：iFind，制图：星空数据
本次半年报，是近年来经营性现金流量净额最糟糕的。说明公司销售的商品，没有收到足额的现金。
对比资产负债表，发现了真相：2020年半年报中，应收账款比2019年中报增加了1.5个亿。
而2020年半年营收也就增加了1.8个亿，这意味着几乎所有新增的营收，都是风险相对较高的赊销。
数据显示，公司的应收账款周转天数，增加了17天之久。这也说明公司潜在的应收款坏账风险有所上升。
公司为什么冒着坏账风险做大销售额呢？
这就要说起公司的激励计划了。
为了鼓励高管、技术骨干等核心员工，上市公司往往会出台一些股权激励方案，业绩达到一定程度后，就可以解锁股权激励，相应人员收到一定额度的股份。
比如库克，就凭借苹果授予的股权激励，成为亿万富翁。
股权激励对员工的奖励和业绩挂钩，金力永磁采用了一种最简便易行的方式：归母净利润增长率。
2020年的净利润比2019年的净利润增加20%，就可以解锁第一部分股权激励；2021年的净利润比2019年多40%，就可以解锁第二部分，2022年净利润比2019年多70%，就可以解锁第三部分。
这就是公司为什么冒着坏账风险也要做大销售额做大净利润的原因，毕竟坏账通常三年甚至更久以后才会计提，而净利润可是当时就兑现股权激励了。
四、结论
从公司目前的营收构成来看，成为特斯拉的供货商，对公司的业绩影响不大。毕竟电机使用到的永磁体量不大，就算特斯拉的销量碾压公司所有其他合作伙伴，也就是1、2个亿的营收规模。
而公司6月份发布了大股东金风控股的减持方案，目前正处于减持期间。
深交所的问询函是有深意的，大股东极有可能借股价暴涨时机，减持股份实现利益最大化。
