财政刺激“做过头的风险很小”!美联储主席说的不能再“赤裸裸”了

在当前形势之下,不应优先担忧预算赤字问题;即使积极的财政政策行动最终证明大过实际需求,它们也不会被浪费掉。

眼看着美国新一轮财政刺激迟迟不出台,美联储主席鲍威尔着急了,他罕见做出了相当直白的表态,敦促财政发力。

在鲍威尔看来,美国经济前景目前面临两大下行风险。一是疫情可能复发至严重限制经济活动的水平,二是经济复苏可能比预期更长、更缓慢,这将引发“疲软导致疲软”的恶性循环,比如,不必要的长期缓慢发展会带来裁员,进而导致需求下降,随后只能额外裁员等。

因此,鲍威尔直言不讳地表示,如果没有新的刺激协议,可能对美国经济造成潜在的“悲剧性经济后果”。但如果反过来,财政刺激“做过头的风险很小”。

财政刺激“做过头的风险很小”

鲍威尔表示,虽然美国联邦政府的财政状况不可持续,但在当前形势下,不应当优先担忧预算(赤字)问题;同时积极的财政和货币支持政策“做过头的风险反而较小”

目前看来,政策干预做过头的风险反而相对较小。即使政策行动最终证明大过实际需求,它们也不会被浪费掉。

如果货币政策和财政政策继续共同为经济提供支持,直到经济明显摆脱困境,那么复苏将更加强劲、步伐也会更快。”

市场分析指出,鲍威尔此番评论是在美国经济试图摆脱疫情影响的大背景下,各种经济数据出现相互矛盾迹象时发出的。

虽然美国经济在相关的经济关闭期间失去的1140万个工作岗位已经恢复,但近一半的失业工人仍然处于观望状态。美国三季度GDP预计将从第二季度31%的暴跌中大幅反弹,而房地产市场也一直是一个强劲因素。

但鲍威尔警告,现在财政及货币政策支持减弱将带来进一步衰退的风险。这种衰退将不同于今年年初那种断崖式下跌,而更接近传统的经济衰退。这将使得美国经济更难恢复,同时美国贫富差距也将恶化。

但鲍威尔指出,如果“货币政策和财政政策继续共同为经济提供支持”,美国经济“复苏将更加强劲,并且步伐更快”。

摩根大通:全球央行都在拥抱财政刺激

摩根大通指出,美联储不是唯一呼吁加强财政刺激的央行,全球央行都在拥抱财政刺激。

欧洲央行行长克里斯汀·拉加德此前在接受采访时表示,过早撤回财政援助所产生的“悬崖效应”是她现在最大的恐惧。其表示,“尽管经济在春末夏初有所恢复,但现在我们担心当局的防疫措施将对经济产生影响。”

欧洲央行首席经济学家Philip Lane则称, 欧洲央行对经济的基线预测存在“相当大的不确定性”,长期接受低通胀将付出“非常高昂”的代价。

其认为一种成本更低,更审慎的方法是增加货币宽松力度以推高通胀;近期还需要采取“有力的”财政应对措施。

摩根大通指出,虽然全球央行已经采取经济的货币政策来支持经济复苏,但央行决策者们现在担心,财政刺激不足可能会削弱目前的经济复苏势头。

IMF:全球富国应加大公共投资

各国央行对于加大财政支持的呼吁也得到IMF的支持。

IMF在其财政监测报告表示,对于发达和新兴市场经济体,公共投资增加GDP的1%,将直接创造700万个就业机会,考虑到间接的宏观经济影响,则将创造2000万至3300万个就业机会。

因高度不确定时期“公共投资的放大效应”,IMF表示,将公共投资增加GDP的1%“可增强人们对经济复苏的信心”,并可以在两年的时间里“将GDP提高2.7%,将私人投资提高10%,将就业提高1.2%”,

IMF建议,应将更多的资金用于医疗保健、社会住房、数字化和环境保护。IMF补充说,对数字基础设施的投资将是“必不可少的”,各国政府可以促进社交隔离措施的推广,同时缩小其社会内部的数字鸿沟。

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。