医药4季度深度策略 | 确定性或将带来结构性牛市 医药板块再度扬帆起航

作者: 黄绎达
子版块分化下,把握优质赛道,调整收益预期,平常心以待之!

回顾1:医药整体表现好,子版块间分化明显

作为今年的明星板块,医药板块总体的表现无须过多赘述,一级行业指数从今年3月的最低点,到8月调整前的最高点,涨幅超过了70%。

图1:申万医药生物指数走势

图表, 折线图

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资料来源:wind

与板块整体优异的表现相比,随着时间推移,子版块间的分化和板块内部逻辑的切换更值得关注,这对投资亦有着更强的指导意义,毕竟都知道今年医药表现好,但选对赛道更重要。

按申万行业分类下的医药六大子行业,今年前三个季度的最高涨幅,从高到低依次为生物制品132%,医疗器械112%,医疗服务65%,化学制药44%,医药商业36%,中药33%。

那么,导致子板块间分化的核心驱动因素是什么?对于四季度医药板块的投资策略,又该从哪些方面出发?

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