券商评iPhone 12系列发布:5G起航,看好产业链核心供应商

来源: 平安证券刘舜逢、徐勇
平安证券预计,在5G换机潮背景下,2020年iPhone 12系列新机出货量有望达7500万台,中长期仍看好苹果产业链核心供应商的业绩表现。

事项:

苹果于北美时间10月13日上午10点(北京时间10月14日凌晨1点)在Apple Park举行

2020年第二场秋季新品线上发布会,主要聚焦iPhone 12系列产品。

平安观点:

iPhone 12系列如期而至,均支持5G通信:全新的iPhone 12系列包括4个版本,iPhone 12 Mini(5.4英寸)、iPhone 12(6.1英寸)、iPhone 12 Pro(6.1英寸)和iPhone 12 Pro Max(6.7英寸),都采用全新的直角中款设计和前后双面玻璃设计,均为OLED显示屏,全系支持5G通信。

Pro版本的iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max采用后置三摄(广角、超广角和长焦镜头)和激光雷达扫描仪,而iPhone 12 Mini和iPhone 12采用双摄(广角和超广角镜头)的组合。

硬件部分,iPhone 12全系采用目前最新A14仿生芯片(iPad Air 4在9月份的发布会上首发A14处理器),采用的是5nm制程工艺,图形处理能力提升了30%。神经网络引擎速度大幅提高,是A13的两倍,可以轻松剪辑4K视频和在高分辨率显示屏上玩特效极高的游戏。

无线充电方面,iPhone 12系列升级了自身的无线充电系统——MagSafe系统,MagSafe在保持了对Qi充电兼容的同时将充电效率提高到了15W,与此同时还与iPhone的众多磁性配件互联交互。

售价方面,iPhone 12手机起售价为799美元,iPhone 12 Mini起售价为699美元,苹果iPhone 12 Pro起售价为999美元。iPhone 12 Pro Max起售价为1099美元(国行版苹果iPhone 12起售价为6299元,iPhone 12 Mini起售价为5499元,iPhone 12 Pro起售价为8499元,iPhone 12 Pro Max起售价为9299元)。

iPhone 12和iPhone 12 Pro将在10月16日开始接受预定,10月23日发售。iPhone 12 Mini与iPhone 12 Pro Max将在11月6日开始接受预定,11月13日发售。

HomePod mini发布,支持全新的Intercom(广播)功能:苹果在发布会上推出了HomePod家族的新成员——HomePod mini。HomePod mini搭载了苹果S5芯片。全频单元和两个低频无源单元,360度发声。支持Siri的近场语音唤醒功能,通过Siri,HomePod mini可以识别不同用户的声音以访问到不同用户iPhone上的App,并作出准确响应。

另外,HomePod mini支持全新的Intercom(广播)功能,通过Siri可以将信息传递至家中的其他HomePod以及各种个人设备,包括iPhone、AirPods、Apple Watch等。黑白两色可选,售价99美元。

投资建议:手机上市相比往年延后,仍然关注5G换机周期。

1)从苹果的发展战略来看,更加重视互联网服务,通过软件应用与硬件的深度结合增加用户的粘性,也通过互联网服务增加收入。

此前,苹果发布2020年第三财季(对应中国2020第二财季):服务部门方面(包括iCloud、Apple Music和Apple Store)的营收为131.56亿美元,同比增速达到14.85%,服务部门的营收规模仅次于手机。

iPhone季度营收264.18亿美元,相比去年同期的259.86亿美元增长1.66%;Mac季度营收为70.79亿美元,相比去年同期的58.20亿美元增长21.63%;iPad季度营收为65.82亿美元,相比去年同期的50.23亿美元增长31.04%;来自于可穿戴设备、家用产品及配件的营收为64.50亿美元,相比去年同期的55.25亿美元增长16.74%;

2)iPhone 12系列不再随附电源适配器和EarPods,有利于促进苹果无线耳机AirPods的销售;

3)随着苹果新机的发布和老机型的降价,苹果手机的价格区间进一步拓宽,消费者选择范围扩大。

在5G换机潮和华为被制裁的背景下,我们预计2020年苹果iPhone 12系列新机出货量有望达到7500万台,中长期我们仍然看好苹果产业链核心供应商的业绩表现,建议关注立讯精密、歌尔股份、信维通信、东山精密、鹏鼎控股和领益智造等。

风险提示:1)5G进度不及预期:5G全面商用在有序推进,未来可能出现不及预期的风险;2)疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,则对部分公司复工产生较大影响,会对产业链公司产生一定影响;3)手机增速下滑的风险:随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓,行业竞争加剧,如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。

本文作者:平安证券刘舜逢、徐勇

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RioQK
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服役4年7Plus是时候退役了

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宏辉果蔬
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无脑吹多

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