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2.7 识破“应收帐款”、“存货”和“固定资产”陷阱
本期提要
- 应收账款的两大陷阱
- 存货的两大陷阱
- 固定资产的两大陷阱
本期内容
各位见闻大师课的朋友大家好，我是夏草。
现金讲完之后，我们来讲制造业的另外三大科目。制造业的财务特征就是四大资产，现金、存货、应收账款，还有固定资产，因为制造业它有产能，有产能就有设备和厂房。
判断制造业企业的资产质量，要关注和抓住这三个指标：固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率。
我们来看一个例子，当年做空机构指控中金再生造假。中金再生叫中金，不是中国金融，而是中国金属，是做废铜回收的。它的收入规模应该被夸大了10倍，它最后一年的收入是520亿港币。但是做空机构发现和同行对比，它的三个指标出现明显的异常：一个是固定资产的周转率比同行明显快很多，存货的周转率也比同行快很多，而应收账款的周转率比同行慢很多。这两快一慢的背后是什么问题？
这就跟它造假有关系，因为它的收入夸大了10倍，成本应该也夸大了很多。在这种情况下，如果余额不变的话，它的固定资产和存货的周转率肯定会变得非常的快，早期中概股造假根本不讲逻辑，就变成这些指标被严重扭曲了。......