欧洲央行按兵不动 拉加德称近期经济前景“明显恶化”,如有必要将适当调整所有工具

作者: 张泽一
分析师预计,欧洲央行12月将出台综合宽松政策:推出更大规模的PEPP,以应对疫情风险,并推出更多资产购买计划,以应对持续的低通胀问题。

10月29日,欧洲央行公布的利率决议显示,欧洲央行三大主要利率维持不变,维持紧急抗疫购债计划(PEPP)规模保持不变,基本符合市场预期。

消息传出后,欧元小幅下跌,截至发稿,欧元兑美元下跌0.28%,报1.1711。

欧洲央行主要再融资利率 0%,预期 0%,前值 0%。

欧洲央行存款便利利率 -0.5%,预期 -0.5%,前值 -0.5%。

欧洲央行边际贷款利率 0.25%,预期 0.25%,前值 0.25%。

维持紧急抗疫购债计划(PEPP)规模在1.35万亿欧元。维持资产购买规模不变,每月净购买额将为200亿欧元,且将在年底前额外进行规模1200亿欧元的临时购买。表述与此前一致。

欧洲央行行长拉加德表示,疫情给增长带来新的挑战,经济复苏失去动力的速度将会比预期的要更快,近期经济前景“明显恶化”,这对投资构成了压力,如有必要将适当调整所有工具,并且欧洲央行将在12月的会议上考虑所有工具。

拉加德称:“经济在第三季度强势反弹,但第四季度经济活动将显著反弹,在能源价格低迷的环境下,到2021年初总体通胀率都将保持负值,基于市场的通胀指标在低水平保持不变。”

拉加德同时表示:“有雄心和协调一致的财政立场至关重要,财政措施应该是有针对性的,临时性的,下一代的欧盟一揽子计划不应拖延,欧盟复苏基金投入使用很重要”

管委会预计欧洲央行主要利率将继续维持在当前或更低水平,直至通胀前景稳固地转向充分接近但低于2%的水平,当前没有改变通胀目标的打算。

这一情况基本符合此前预期,摩根士丹利分析师Jacob Nell表示:“我们认为10月会议是迈向经济宽松方案的一大里程碑,我们从中寻找12月经济刺激指导方针的明确性和坚定性。”

德意志银行的Mark Wall在10月下旬的一份报告中写道:“目前我们预计12月将出台综合宽松政策:推出更大规模的PEPP,以应对疫情风险,并推出更多资产购买计划,以应对持续的低通胀问题。这将软化2021年年中扩大PEPP的“悬崖”,并为其增加一个“缓冲斜坡”,在疫情之后持久而脆弱的复苏期间为经济提供保障。”

分析师Francesco Canepa表示:“一旦欧洲央行在12月10日的会议上公布了新的经济预测,它可能会延长并扩大其1.35万亿欧元的紧急抗疫购债计划(PEPP),并改善银行的融资条件。预计欧元区还将继续向各国政府施压,要求其确保预算支持,并最终同意一项拖延已久的7500亿欧元复苏计划。”

此前欧洲央行已经同意,将于2021年中通过PEPP购买1.35万亿欧元债务。市场分析师表示,因此即便目前疫情重燃,欧洲央行眼下是否“出手”显得不那么“紧急”。

拉加德讲话后,货币市场将欧洲央行降息10个基点的预期提前至明年6月。

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