他山之石Franklin Templeton：美国科技股在走向泡沫么？

主要结论

我们认为，近期科技和相关动能股的回调是健康的，未来回调还会继续，但不会持续太久，这也并不意味3月下旬以来的牛市终结了。

以罗素1000成长指数为例，其正处于历史上集中程度最高的时期，但是过去的历史经验指出，集中程度较高并不总意味着股价会下跌。

尽管有些投资者可能将当前时期与互联网泡沫相提并论，但当前科技等成长股的基本面更为强劲。随着全球经济复苏以及利率接近于零，盈利也有望继续改善，整个股市估值，或不如当前市盈率所表现得那般高。