家电板块大爆发,背后逻辑是什么?

作者: 曹泽熙
家电板块大爆发不只是“尾款人”在今年双十一买买买的功劳,外需强劲恢复、中国家电赶上换新潮,也为家电板块打开了想象空间。

今年的双十一变成了“双节棍”,11月1日凌晨0点,当不少人熬夜为了付多少尾款焦头烂额时,第二天,家电股大涨,买了这些公司股票的投资者,乐呵呵数钱。

近来,市场发现,家电原来是今年的宝藏板块。

就在11月2日周一,白色家电、家用电器板块涨幅居前,板块内汉宇集团、九号公司、惠而浦、科沃斯、深康佳A等5只个股涨停,此外美的集团大涨7.1%,再创历史新高,最新市值5856亿元。

这背后,“尾款人”的贡献功不可没:天猫双11首日,华为、美的、海尔等品牌都在1分钟以内实现破1亿元成交。

家电不仅内需强劲,外需也在迅速恢复之中。

据央视财经10月31日报道,临近年底,国内小家电的出口企业开启“爆单”模式。有企业出口的家电产品已经在车间堆满,只能临时放到院子中转。更有甚者,有企业订单增加明显,企业开始大批招工,生产线的工人却出现短缺。

家电板块的大爆发,背后的逻辑是什么呢?

国内外家电销售迅速恢复,四季度业绩有低基数效应支撑

三季度时,由于需求释放,家电行业景气度持续回升,三季度收入同比增加了13.5%,在可选耐用消费品中仅落后于汽车板块。三季度该板块的净利润同比大增16.9%,在申万行业中排名第17位。

华泰证券林寰宇团队认为,家电行业报表修复趋势有望延续:

内销业务上,电商促销更趋于常态化,企业更为重视流量转化,线上成长质量或提升,且10月地产成交景气度小幅提升,地产传导进一步驱动地产后周期产品需求加速好转;海外业务上,海外经济活动再次二次冲击受到影响,北半球冬季到来或加速订单需求向中国企业转移,我们预计2020Q4各家电子板块景气回升加速,综合性白电龙头、国内线上与国外代工均具备优势的小家电龙头、工程及线上渠道占优厨电龙头在Q4 表现或更好。

国内家电消费平稳,双十一家电预售情况积极,且去年四季度家电板块收入基数不高,我们对家电今年四季度收入增长预期依然乐观。中长期来看,国内人均消费实力的提升,为优质家电继续普及和更新发展提供了广阔市场空间。

换新高峰将至,家电有提价空间

中信证券纪敏团队认为,短期来看家电的更新高峰将至,产品结构升级加速:

大家电中冰箱、洗衣机等产品渗透率已接近饱和,主要销量来自更新需求。

以冰箱为例,根据国家统计局数据国内冰箱保有量为99台/百户,与日本(96 台/百户)等发达国家接近。

未来3~5年更新高峰有望来临

一方面,家电下乡期间销售的冰箱确已接近使用寿命(10 年左右),另一方面,国家政策持续加码,积极推动更新需求释放。

从价格的角度看,冰洗仍有消费升级空间。

如国内冰箱均价为477美元,仅为发达国家日本(905 美元)、韩国(964 美元)、美国(1420美元)冰箱均价的53%、50%、34%,未来产品可通过容量提升、无霜化改进、能效提升等多个维度实现均价提升。

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刘豆浆
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大白电背后是房子卖得好,现在每每都是日清盘,小编怕打脸XX不炒,所以说是换代可以理解

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