美联储按兵不动 重申利用所有工具支持 经济活动仍远逊疫情爆发前

美联储保持近零利率不变,再次重申,部分经济将严重依赖疫情形势,新冠危机对中期内经济前景构成重大风险,未来几个月至少以当前速度购债,重申容忍一段时间内通胀适度高于2%的利率指引。

在美国大选结果仍不明朗之时,美联储选择按兵不动,重申新冠肺炎疫情对经济前景的负面影响,再次承诺将动用所有工具支持经济。

美东时间11月5日周四,美联储会后公布,联储货币政策委员会FOMC的委员一致同意,将政策利率联邦基金利率的目标水平保持在0-0.25%不变,符合市场预期,同时将超额准备金利率(IOER)仍维持在0.10%,维持贴现利率在0.25%不变。

和前三次会后的声明一样,此次会后的美联储决议声明重申,将为了支持美国经济而运用联储“所有范围”的政策工具。此次声明再度重申,经济活动和就业“仍远低于今年初的水平”。今年9月的上次会议声明提到了“经济活动和就业最近几个月回升”,本次声明直接改称,经济活动和就业“继续复苏”。

本次声明还再次重申,“部分经济将严重依赖疫情发展形势”,和9月会议声明一样,本次也说,“当前的公共卫生危机将在近期内继续施压经济活动、就业和通胀”,而不是像7月声明那样预计将在近期内继续“严重”施压。这三次会议声明都认为,该危机将给中期内的经济前景构成重大风险

在通胀方面,9月的美联储声明与前次7月的有所不同,提到“需求更疲软和油价大幅下跌拉低CPI通胀。近几个月金融环境总体好转,部分反映出政策措施支持经济,美国家庭和个人得到信贷。”本次会后声明仍提到需求更疲软拉低了CPI通胀,但对油价不再说“大幅下跌”,而是说,油价“稍早下跌”。对于金融环境,本次声明并未说近几个月总体好转,而是说“仍然宽松”。

本次声明也重申9月公布的新利率前瞻指引,称FOMC“委员会的目标将是,在一段时间内实现通胀适度高于2%,以便让一段时间内的平均通胀达到2%,并且长期通胀预期仍很好地锚定在2%。委员会预计,将保持货币政策的宽松立场,直至实现这些结果为止。”

在购买资产的前瞻指引方面,美联储重申前两次会议声明所说的“未来几个月至少按当前的速度购买美国国债、机构住房抵押贷款支持证券(MBS)和商业抵押贷款(CMBS),以维持市场平稳运行”。和9月声明一样,本次声明也说,这样购买资产能帮助促进金融环境宽松,从而支持家庭和个人的信贷流。

今年6月中以来,美联储一直保持每个月购买合计约1200亿美元债券的规模,其中美国国债约800亿美元,机构MBS约400亿美元。本次决议意味着,直到下届总统上任,美联储都可能保持这种规模的购债力度。

今年9月的会议上,在细化保持近零利率的条件方面,有两名FOMC委员投了反对票,其中达拉斯联储主席Robert Kaplan主张,联储应该让政策利率保持“更高的灵活性”,他不希望现在让前瞻指引那么具体;明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari则是青睐,在核心通胀持续处于2%时再加息。本次会议上,所有FOMC委员一致同意保持利率不变。

评论称,鉴于大选后美国参众两院可能由两党各自把持,明年国会出台大规模财政刺激的可能性下降,新一轮刺激的规模可能没有此前民主党主张的那么大。因此,美联储可能面临更大的压力扩大购债规模,或者至少改变购买资产的组成结构,以便降低借款成本,进一步推动经济复苏。

美联储公布决议后,道指涨幅略有收窄约50点。

美元指数跌幅略有扩大,日内跌逾0.8%。

现货黄金短线下跌约2美元,涨幅收窄。

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