最近这半个多月来，A股市场上的白马股频频异动，不少白马大幅回撤。
究竟原因为何呢？
今年以来在市场中话语权提升的境内机构，他们的调仓动向，恐怕是让白马股们大幅波动的重要因素之一。
机构考核提前，近期密集调仓
证券时报称，距离2020年收官不足两个月，公募基金的年度业绩考核节点临近。作为资本市场重要的机构投资者，4.5万亿元主动权益类基金的调仓换股，将对股市风格和市场走向产生重大影响。
对于明年布局方向，多位绩优基金经理表示，将以低估值和顺周期板块为投资主线，看好金融、机械制造、消费、军工等板块，并作为明年投资“开局”的重要配置。
据证券时报记者了解，目前绝大多数基金公司年度业绩考核节点定在12月底，部分公募基于调仓换股的节奏考虑，将考核节点提前至11月底，为基金产品的调仓换股预留了充裕的时间窗口。
北上资金调仓动作频频
调仓的不只是境内机构，被市场视作“聪明钱”的北上资金也在近期密集调仓。
整体来看，白马股连续遭到北上资金抛售，10月30日中国平安遭净卖出12.29亿元，立讯精密和五粮液均被净卖出超3亿元，美的集团、贵州茅台等本周也被不同程度减仓；而高成长科技股成为青睐对象，蓝思科技、均胜电子、科大讯飞、歌尔股份等上周获得过亿元的净买入。
海通证券研究显示，从统计规律看，近20年来“四季度效应”屡屡应验，回顾2000年-2019年间上证综指月度涨幅可发现，上证综指在11月-2月的胜率均高于50%，分别为60%、55%、55%、80%，且这四个月从涨幅来看也收获了正收益。牛熊周期视角下，即便牛市向熊市转换，四季度也很难大跌。
“抱团取暖”或仍将是常态
华西证券易斌团队认为，目前虽然部分机构积极调仓，但“抱团取暖”仍将是常态。医药、食品饮料、电子等领域依然是机构青睐的板块。
三季度，机构在主板的仓位有所提升，在创业板的仓位则出现明显下降。
三季度，基金增持比例比较高的行业依次为：食品饮料、电气设备、交通运输、银行、国防军工。
主要减持的板块包括：医药生物、计算机、传媒、商业贸易、房地产。
