随着猪肉价格大幅回落，中国10月CPI同比涨0.5%，涨幅时隔42个月收窄到1%以下。PPI同比下降2.1%，环比持平。
11月10日周二，国家统计局公布了10月全国CPI（居民消费价格）和PPI（工业生产者出厂价格）数据。
10月，全国居民消费价格同比上涨0.5%，低于市场预期 0.8%，较前值 1.7%大幅回落。1—10月，全国居民消费价格比去年同期上涨3.0%。
10月，全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%，预期下降1.9%，前值为下降2.1%。工业生产者购进价格同比下降2.4%，环比上涨0.2%。1―10月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.0%，工业生产者购进价格下降2.6%。
国家统计局城市司高级统计师董莉娟对此作出解读。
董莉娟认为CPI同比涨幅回落较多，主要是受去年同期对比基数较高、翘尾因素减少以及猪肉价格由升转降的影响。食品中，猪肉价格在连续同比上涨19个月后首次转降，下降2.8%；鸡蛋、鸡肉和鸭肉价格分别同比下降18.3%、13.2%和6.5%，降幅分别扩大0.6、4.1和1.8个百分点。
董莉娟指出，PPI环比由涨转平，同比降幅与上月相同。随着国内工业生产持续恢复，10月份工业生产价格总体平稳。其中，受北方气温下降影响，供暖需求逐渐增加，煤炭开采和洗选业、燃气生产和供应业价格分别环比上涨2.1%和0.4%。受国际原油价格震荡下行影响，石油和天然气开采业价格下降4.9%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降1.6%。
中泰宏观梁中华团队认为，消费品方面，猪肉价格从9月以来就开始加速下行，但近期止跌走稳，或源于天气转冷，猪肉消费旺季逐渐到来。但需求增加只是一方面，供给也在明显修复，因此猪肉价格并没有再次上涨的基础。而非食品方面，居民收入受到的冲击仍在持续影响消费，非食品CPI或仍维持低位，预计11月份CPI同比有转负的可能。
工业品方面，近期钢材成交量大幅上升推动库存去化加快，钢价也明显回升，但终端采购需求仍然偏弱，后期或有回调风险。煤炭价格也在上升，主要源于供给端的压力，但随着增产保供力度加大，供给压力缓解后煤价也会趋于下行。预计11月份PPI同比小幅回升至-1.9%。
梁中华团队称，放水也难有通胀，主因居民收入受冲击。今年受到新冠疫情的冲击，中美两国货币政策都在放松，但终端消费的涨价却出现明显背离。我国核心通胀大幅下行，但美国早已触底反弹，主要原因在于宽松模式的差异。美国政府加杠杆后，主要对居民部门进行转移支付，因此居民收入未受损，对消费品价格有很大支撑。而我国政府加杠杆后主要用于投资，短期反而是对工业品价格有支撑；而居民收入受到一定的影响，对终端消费需求构成了压制，因此非食品和核心CPI持续在低位。
往前看，这种收入的冲击是长期的，即使医学上战胜了病毒，消费也仍会持续受到影响，未来我国核心CPI的回升可能是很温和的。而投资端的刺激政策早已经在收敛，再加上经济中期仍面临下行压力，工业品库存又都处于历史高位，PPI同比恐将在低位徘徊。
以下是10月CPI和PPI的详细数据。
10月CPI方面，城市上涨0.5%，农村上涨0.4%；食品价格上涨2.2%，非食品价格持平；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.3%。1—10月，全国居民消费价格比去年同期上涨3.0%。
一、各类商品及服务价格同比变动情况
10月份，食品烟酒类价格同比上涨2.4%，影响CPI（居民消费价格指数）上涨约0.76个百分点。食品中，鲜菜价格上涨16.7%，影响CPI上涨约0.38个百分点；水产品价格上涨2.5%，影响CPI上涨约0.04个百分点；畜肉类价格上涨2.0%，影响CPI上涨约0.14个百分点，其中猪肉价格下降2.8%，影响CPI下降约0.13个百分点；粮食价格上涨1.5%，影响CPI上涨约0.03个百分点；鲜果价格上涨0.4%，影响CPI上涨约0.01个百分点；蛋类价格下降16.3%，影响CPI下降约0.11个百分点。
其他七大类价格三涨四降。其中，其他用品和服务、医疗保健、教育文化和娱乐价格分别上涨2.4%、1.5%和1.1%；交通和通信、居住价格分别下降3.9%和0.7%，衣着、生活用品及服务价格分别下降0.3%和0.1%。
二、各类商品及服务价格环比变动情况
10月份，食品烟酒类价格环比下降1.2%，影响CPI下降约0.39个百分点。食品中，畜肉类价格下降4.5%，影响CPI下降约0.34个百分点，其中猪肉价格下降7.0%，影响CPI下降约0.34个百分点；鲜菜价格下降2.1%，影响CPI下降约0.06个百分点；蛋类价格下降1.9%，影响CPI下降约0.01个百分点；水产品价格下降1.2%，影响CPI下降约0.02个百分点；鲜果价格上涨1.8%，影响CPI上涨约0.03个百分点。
其他七大类价格环比五涨两降。其中，教育文化和娱乐、衣着价格分别上涨0.6%和0.4%；居住、生活用品及服务、医疗保健价格均上涨0.1%；其他用品和服务、交通和通信价格分别下降1.7%和0.2%。
10月份，全国居民消费价格环比下降0.3%。其中，城市下降0.3%，农村下降0.5%；食品价格下降1.8%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.6%，服务价格上涨0.1%。
三、工业生产者价格同比变动情况
工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降2.7%，降幅比上月收窄0.1个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.97个百分点。其中，采掘工业价格下降5.1%，原材料工业价格下降6.0%，加工工业价格下降1.2%。生活资料价格下降0.5%，降幅比上月扩大0.4个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.14个百分点。其中，食品价格上涨0.8%，衣着价格下降1.7%，一般日用品价格下降0.7%，耐用消费品价格下降1.8%。
工业生产者购进价格中，燃料动力类价格下降9.9%，化工原料类价格下降7.0%；有色金属材料及电线类价格上涨3.0%，黑色金属材料类价格上涨2.2%，农副产品类价格上涨1.9%。
四、工业生产者价格环比变动情况
工业生产者出厂价格中，生产资料价格上涨0.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.06个百分点。其中，采掘工业价格下降0.1%，原材料工业价格上涨0.2%，加工工业价格持平。生活资料价格下降0.1%，降幅与上月相同，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.03个百分点。其中，食品价格下降0.2%，衣着和一般日用品价格均下降0.1%，耐用消费品价格持平。
工业生产者购进价格中，化工原料类价格上涨0.9%，建筑材料及非金属类价格上涨0.8%，黑色金属材料类价格上涨0.2%；燃料动力类价格下降0.3%，有色金属材料及电线类价格下降0.2%。