最近，工程机械板块强势走高，背后有什么基本面因素呢？
今日，Wind工程机械指数和重型机械指数领涨两市，前者涨5.51%，后者涨3.74%。
2020年初至今，中信机械指数累计上涨29.32%，跑赢沪深300指数7.74pct。2020年7月至今，中信机械指数累计上涨22.71%，跑赢沪深300指数3.09pct。
工程机械行情仍将持续
民生证券徐昊团队认为，国内工程机械市场行情仍在持续。
11月挖机销量增速预计仍然为60%以上的高增长，将拉动全年达35%以上增速，且从订单排产情况来看，21年上半年景气度较为确定，全年仍有望维持10%以上增速。此外，挖机与其他机械设备通常配套作业，混凝土设备、起重机等有望接力挖机增长，据厂商反馈，当前工程起重机市场大吨位机型一机难求，塔机受益于装配式建筑渗透率的提升和风电的抢装潮，高端产品供不应求，混凝土设备明年至少有20%以上的增速；此外上游核心零部件厂商排产饱满，明年一季度订单可见，国产替代正加快进行。
之所以国内工程机械市场的行情仍将持续，民生证券认为有两个方面的因素：
一方面从需求端来看，受益于基建投资力度加大，短期内国内工程机械景气度将持续；另一方面，从长期来看，工程机械的应用领域将不断拓宽，机器设备对人力进行替代的趋势仍将持续。
湘财证券仇华团队认为，在3-5月份持续恢复后，6-8月份单月销量同比增速有所下滑，但依然维持在50%以上，而9、10月份单月同比增速再次回到60%以上，主要还在于我国为对冲新冠疫情对国内消费市场的冲击，扩大基础建设相关领域投资，尤其是在新基建领域的投资，有效推动了挖掘机需求的上升。2020年全年挖掘机销量增速度超过2019年的15.87%，再次回到高增速状态已是大概率事件。
哪些品类的基本面最好？
华泰证券关东奇来团队认为，工程机械产业的核心趋势是产品智能化+运营数字化。工程机械下游需求的中长期驱动因素之一是由于应用场景拓展+机器换人带来的渗透率提升。智能化+数字化是降本提质增效的主要途径之一。我们判断，产品智能化+运营数字化有望成为未来衡量主机厂竞争力壁垒的核心因素之一。
华泰证券预计，塔机、混凝土机械、大吨位起重机、桩工机械等品种2021年销量同比仍有望维持一定增长，挖机行业销量仍有望维持较高水平。
天风证券邹润芳团队的观点是，行业高景气有望持续至2021H1：
根据我们测算，按照销量增速预期排序，泵车＞起重机＞挖掘机。
具体来看，天风证券认为，主机厂在未来的表现：
1）搅拌车受环保标准升级影响，销量弹性最大，集中度有望继续提升；2）塔吊受益下游PC需求，预计明年销量保持高增长；3）泵车未来两年迎来更新高峰，结构上短臂架增速放缓，根据我们测算，乐观情形下预计2021年增速超过20%；4）汽车起重机充分受益风电抢装，大吨位产品供不应求，小吨位产品竞争激烈，根据我们测算，增速有望超过10%；5）挖机销量高位震荡，预计2021年10%左右，龙头三一重工份额有望继续提升，2020年10月单月份额已经提升至30%以上，考虑到海外低基数，则其增速更快。
在液压件方面：
1）挖掘机泵阀马达全系列大规模放量，明年两大液压件企业继续国产替代进口；2）国产臂式高空作业平台进入快速增长期，带动液压件需求增长；3）除挖机外，起重机、泵车、旋挖钻等液压件国产替代有望全面推进。
太平洋证券刘国清团队对工程机械行业的各个品类进行了分析。
挖掘机：明年行业销售增长预期提高到10%-20%；竞争方面，小挖价格战有所放缓、中挖压力仍在；销售政策及回款与去年相比变化不大。
起重机：需求特别好，主要来自风电、石化项目、钢结构厂房等，大吨位一机难求，全款排至明年二季度，明年预计行业销售增长20%以上。今年海外需求萎缩明显，明年需求回暖也是很大增量。
混凝土：近期又超出预期，明年泵车还会增长，搅拌车也处于爆发期，且行业集中度会继续提升。
建筑工业化：现在施工工地工人年龄都在55-60岁，可预见未来5年内将面临建筑工人短缺，建筑工业化是很明显的趋势。塔机目前仍保持40%首付款，健康发展。
叉车：叉车锂电化已经是非常明显的趋势，一台叉车1年可以节省4万元，下游反响很好。今年叉车单月销量增速高原因，①厂商竞争加速下游需求释放；②锂电叉车性价比高；③制造业投资复苏，有些区域还有固定资产购置奖补。