12月7日周一，海关总署公布中国11月外贸数据。
按美元计价，11月份我国外贸进出口4607.2亿美元，增长13.6%。出口同比增速21.1%，较前值11.4%大幅提升，再创20个月新高，进口同比增速连续三个月正增长。贸易顺差同比大增102.9%，前值为38.1%；总额754.2亿美元，较上月大幅提高169.8亿美元，创下纪录新高。
分项来看，11月手机、自动数据处理设备及其零部件、家具及其零件等产品出口数据亮眼。
疫情推动11月出口大超预期
市场分析认为，海外疫情反复是推动11月出口大增的主要因素。这导致我国对美、欧盟出口11月大幅增长。
11月以来美欧爆发新一轮疫情，意大利、西班牙住院病例数已接近春季峰值，欧洲封锁程度已回升至5-6月水平。
申万宏源表示，欧洲多国在11月初开始实施防控措施，对商品消费的影响小于对工业生产的影响，供需缺口明显扩大，这导致对欧盟出口一改10月小幅下行的势头，转为大幅上行；美国前期过度的财政补贴造成商品需求维持高位而生产受到挤出，对美出口延续几个月以来的上行趋势。
在海外节日影响下，商品消费对服务消费的替代作用更加凸显。11月我国对欧盟27国出口同比大幅上行16.6个百分点至26.0%，对美国出口上行23.6个百分点至46.1%；对日（5.6%）出口较上月维持稳定，对东盟（10.0%）、韩国（9.5%）、中国香港（12.1%）、印度（19.4%）出口均小幅上行。
相比而言，我国对疫情防控较好的日本、韩国、东盟等经济体11月出口增速较上月分别为降0.1pct、增4.1pct和增2.7pct，增长幅度较为有限，这侧面证实了海外供给约束对现阶段我国出口的支撑作用。
防疫物资出口反弹
分商品看，海外疫情的反复对出口物资的结构也产生了显著影响。
11月疫情受益的防疫物资、“宅”需求、房地产等产品出口明显反弹，疫情受损类服装、鞋靴出口不升反降。
其中，防疫物资出口6月以来首次反弹（11月22.8% VS 10月16.3%），手机出口增速较前值增近50%至29.3%，地产产业链家电、家具、灯具出口增速也分别较前值增10-20pct。非防疫物资出口增速延续高增长态势（11月11.1% VS 10月21.0%），但与出行需求相关的服装、鞋靴出口增速较前值降低0-3pct不等。
其他机电产品方面，自动数据处理设备（18.6%）、集成电路（26.4%）分别改善5.5和11.8个百分点，对出口增速分别拉动1.5和1.1个百分点。家具（47.2%）和家电（61.9%）增速再度上行。
申万宏源指出，海外大流行持续扩散下，海外居民商品消费替代服务消费的倾向越高，结合供需缺口保持高位，对我国终端消费品拉动凸显。另外，包含防疫物资在内的纺织制品（22.2%）出口增速自6月以来的首次反弹也显示海外疫情的严峻形势。
疫情未得到充分控制前，出口需求依然活跃
江海证券屈庆认为，逻辑上看，从疫苗推出到海外疫情稳定，再到供给加速修复还需要一定传导时间，因此短期内出口强劲的基本面不会发生根本性的改变。中期时间范围内，海外供求缺口回补带来的我国出口份额下行是比较确定的，出口未来的拐点或会在全球疫苗铺开使用后出现。
申万宏源指出需关注欧洲本轮疫情封锁结束后的工业生产反弹强度，以及海外疫苗接种对海外工业生产的边际提振作用。
短期内我国出口与海外生产恢复情况是反向关系，随着海外封锁结束和疫苗推广，生产或将逐步接近正常轨道，我国出口增速或随之逐步降温，并考虑到今年出口持续超预期高增的情况下，明年出口并非中国经济的主角，国内消费或走向前台。
对于12月数据，德商银行亚洲高级经济学家周浩表示，11月出口同比看起来比较夸张，但基本符合前几个月趋势。目前这种情况是不可持续的，由于高基数的存在，12月出口可能会减速很多。