拉加德:欧元区四季度GDP将重返萎缩,负通胀维持至明年初,密切监控欧元升值

来源: 杜玉、曹泽熙
疫情带来的短期不确定性仍然很高,欧央行调低明年欧元区经济增速预期。拉加德重申,雄心勃勃、协调一致的财政立场至关重要,呼吁欧盟复苏基金立即运行,不要有延迟,她还表示,不必全额使用紧急抗疫购债工具。

12月10日周四,在公布利率决议后,欧洲央行行长拉加德召开记者会。

拉加德表示,新冠疫情继续给欧元区经济带来严重风险,服务业受到严重压抑,“从获得的即时数据与央行员工预测来看,新冠疫情对近期的影响更明显,通胀疲软将比预期的更为持久。”

她称,欧洲第二波疫情复燃,以及由此引发的自10月中旬以来遏制措施加强,将导致第四季度经济活动再次出现“显著下降”。

在最新发布的经济预测中,欧洲央行认为第二波新冠疫情将导致欧元区第四季度经济萎缩2.2%,不过萎缩没有今年二季度严重。预计2020年经济整体萎缩7.3%,幅度小于9月预期的萎缩8%。

未来不确定性很高,调低明年欧元区经济增速预期

欧央行还下调了2021年欧元区的GDP增速预期至增长3.9%,9月时曾预期增长5%。但2022年经济增速预期从3.2%上调至4.2%,拉加德称“有充足的理由相信在2021年底前可实现新冠病毒免疫”;首次发布的2023年GDP增速预期为2.1%。

拉加德表示,欧元区经济的风险仍然偏向下行,“但已不那么明显”,上述最新预测也解释了为何欧央行要将紧急抗疫购债计划(PEPP)延长9个月,直至2022年3月。

尽管她对2021年底大规模疫苗接种令服务业恢复一定程度的常态持有信心,但也警告称“不确定性仍然很高”,“欧央行将随时准备适当调整所有工具”,包括PEPP紧急购债的规模和时长。

她称:“广泛的免疫需要时间,消费者仍感到紧张,商业投资容易受到信心进一步减弱的影响”,从而令欧元区19个成员国的经济复苏之路“坎坷且不平衡”,疫情仍构成严重的经济风险。

通胀将维持负值至明年初,欧央行密切监控欧元升值

拉加德称,欧元区通胀“仍然非常低”,而且“低得令人感到失望”,预计将保持负值直至2021年初;虽然此后将会回升,潜在的通胀压力仍然受抑,长期通胀预期维持在低水平。

欧央行预计欧元区2020年通胀率为0.2%,低于9月的预期0.3%,预计2021年通胀为1%,同此前预期一致;预计2022年通胀为1.1%,此前预期为1.3%;首次给出的2023年通胀预期为1.4%,仍无法达到欧央行对通胀率“接近但低于2%”的官方目标。

她表示,从中期来看,一旦新冠疫情影响消退,需求将给通胀带来上行压力,不过走高的欧元汇率也抑制了通胀率。在记者会上,她多次提及欧央行将“非常密切地监控欧元汇率”

但她也强调,欧央行的政策目标不是汇率,不过汇率变动、特别是欧元升值,对欧元区的通胀构成下行压力。目前欧元兑美元站稳1.21关口上方,创两年半新高,分析师预计美元将进一步贬值。

呼吁欧盟复苏基金立即运行,不必全额使用紧急抗疫购债工具

与以往观点一致,拉加德再次重申“雄心勃勃、协调一致的财政立场至关重要”。她呼吁,周四在欧盟峰会上讨论的7500亿欧元欧盟复苏基金需要立即运行,不要有延迟,因为第二波新冠疫情的深度和持续时间都超出预期,复苏延迟的风险是存在的,需要财政支持。

此前有市场分析称,欧元区19国正面临三重打击的威胁,分别是疫情复燃、英国无贸易协议“硬脱欧”,以及欧盟复苏基金的部署被拖延。

值得注意的是,拉加德表示,紧急抗疫购债计划(PEPP)工具不必被全额使用,如果需要,这一工具可以重新校准,工具额度的使用将取决于经济状况,欧央行各项措施旨在保护金融宽松现状:

“如果可以通过PEPP流程维持有利的融资条件且不会耗尽PEPP额度时,那么就不用将额度全部用尽。同样的,如果需要维持有利的融资条件,以帮助应对通胀受到的负面疫情冲击,PEPP工具可以重新校准。”

还有观察人士发现,尽管欧央行将第三轮定向长期再融资操作(TLTRO)的优惠利率延长一年至2022年6月,其官网发布的最新指引提到:“从2022年6月开始,项目参与者可以按季选择退出或减少新的TLTRO III借款规模。”

分析指出,这说明欧央行最新货币宽松政策与过去的刺激措施相似,不太可能将借贷成本推低更多,欧洲央行认为,其使命是令借贷成本保持在历史最低水平的时间更长,而不是进一步降低。

拉加德讲话期间,欧洲Stoxx600指数一度扩大跌幅至0.5%,随后跌幅收窄至逾0.2%。欧元兑美元短线上扬20点,报1.2114。10年期德债收益率短线走高2.6个基点,从日低-0.631%一度升破-0.60%关口。

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