美国企业发债狂潮要结束了:明年借贷规模或将断崖式下跌

作者: 曹泽熙
对于投资者来说,这将是喜忧参半的消息:新债券供应的减少将推高那些已经发行的债券价格,但由于可供投资标的的减少,也将使新的资金进入债券市场变得困难。

受美联储在疫情中刺激经济措施带动的创纪录的企业借贷热潮可能即将结束。

华尔街和投资者正在为明年公司债券销售的急剧下降做准备。

根据巴克莱的研究,到2021年,具有投资级信用评级的公司可能会发行1.1万亿美元的新债券,比今年减少32%。许多公司在经济停摆期间通过借贷来巩固其资产负债表,并让流动性保持充裕。

在考虑了预期的债务偿还额(抵消了新债券的销售)之后,预期的下降幅度甚至更大。美国银行的分析师预测,净新公司债券发行量将在明年达到630亿美元。这将是自该银行于2002年开始追踪该数据以来的最低水平。

美联储在疫情期间的紧急救济政策,是促使美国企业在今年大举借贷的重要因素。

美联储通过将利率降至接近零的水平,这降低了疫情期间的借贷门槛。此外,美联储称其希望将利率维持在多年不变,并采取其他措施,例如首次购买公司债券。这些努力使基准的10年期美国国债收益率连续几个月保持在1%以下。

华尔街日报认为,债券借贷的急剧下降将表明,企业负责人感到不需要缓冲资产负债表。

对于投资者来说,这将是喜忧参半的消息:新债券供应的减少将推高那些已经发行的债券价格,但由于可供投资标的的减少,也将使新的资金进入债券市场变得困难。

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