大摩:我们对明年很乐观,因为央妈将放水2.8万亿美元

作者: 许超
充足的流动性将支撑风险资产走势,但如果央行释放流动性回收的信号比市场预期的要早,风险资产价格就可能出现波动。

摩根士丹利研究认为,2021年将是流动性注入和资产价格通胀的又一个大年。随着央行释放流动性,美股等风险资产价格将进一步攀升,美元及美国国债则会走低。

摩根士丹利分析师Matthew Hornbach指出,央行通过在公开市场上购买债券(QE)向市场注入流动性。而交易所需的流动性则随着经济的增长而增加,整个供给是一个动态的过程。

Hornbach认为尽管现在对于流动性对资产价格影响的分析依然存在争议。但历史经验已经表明,央行流动性的注入将极大推高风险资产价格:美联储2019年三季度为了消除此前收紧政策对金融市场造成的负面影响,通过购买债券的方式向市场注入大量流动性,这在当时推高了风险资产的价格。

Hornbach认为,今年以来风险资产大幅上涨也与央行流动性注入有关:今年以来仅仅通过债券购买,G10央行就已经向市场注入4万美元的流动性,这还不算各种救助资金。

展望明年,Hornbach预测认为,2021年将是流动性注入和资产价格通胀的又一个大年。G10央行明年将通过购买政府的方式向市场再注入2.8万亿美元的流动性。这几乎此前年份(疫情爆发前)流动性注入的2倍以上。

Hornbach表示,如果全球经济明年表现超预期,市场上充足的流动性将支撑风险资产走势,损害美国国债等避险资产,美元兑新兴市场货币也会进一步下跌。

但Hornbach同时警告,如果央行发出的流动性回收的信号比市场预期的要早,风险资产可能出现波动,这一主题可能成为2021年年中需要关注的焦点。

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AmberYouNeverKnow
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4万美元??

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阿呆
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从2012年开始,贫富差距越来越大

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佳佳起飞
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阶级分化加重,有产者更富,没产者更穷

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一鸣惊人
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今年央行放水,全部进入了资产端,也就是房市股市里面去了。 这些水被“老板们”白白拿过去了,进入口袋,变成净资产。 下一步是不是想办法通过财政手段给收回去? 没有资产的人,就是货币政策的牺牲品。 ​

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