12月9日晚间，“国产奶酪第一股”妙可蓝多发布公告，拟向内蒙蒙牛定增募资不超过30亿元。交易完成后，公司控股股东变更为内蒙蒙牛。受此消息刺激，妙可蓝多周一复牌后一字涨停。
华西证券指出，妙可蓝多现阶段核心增长驱动来自于零售奶酪业务，而在零售业务商业模式下，伊利、蒙牛等乳企巨头布局奶酪业务，市场担忧行业中长期竞争格局。若定增通过，妙可蓝多将全面加入蒙牛阵营，中长期发展不确定性担忧可解除。
中长期竞争格局担忧解除
华西证券指出，此次蒙牛使得妙可蓝多中长期竞争格局担忧解除。
华西证券认为，妙可蓝多现阶段核心增长驱动来自于零售奶酪业务，而在零售业务商业模式下，伊利、蒙牛等乳企巨头布局奶酪业务，有明显的渠道、营销等优势，市场担忧行业中长期竞争格局。若定增通过，妙可蓝多全面加入蒙牛阵营，中长期发展不确定性担忧可解除。
当前零食奶酪出厂端估计40亿元左右、终端市场规模在120亿元左右（按妙可蓝多年销14亿/市占率 35%估算出厂端，终端零售价约为出厂价3倍估算终端），零食奶酪同时具有乳制品消费升级+儿童零食属性，未来市场空间广阔。
妙可蓝多处于行业第一梯队，截止9月凯度统计市占率 35%，已超越百吉福成为市场第一。零食奶酪供不应求，在未来1-2年妙可蓝多在产能扩张方面具备明显优势。未来妙可蓝多作为蒙牛体系奶酪业务运营平台，在既有先发、领先基础上，借助蒙牛大平台整合上下游资源，将会推动奶酪业务实现更快、更具长期可持续性的发展。
增资资金扩产 核心高管绑定利益一致性
华泰证券分析认为，目前奶酪行业仍处于快速发展初期，妙可蓝多作为国产奶酪领导者具备先发优势，在产能布局/品牌宣传/消费者培育/产品研发方面具备优势。
此次增发获得的30亿资金将用于上海特色奶酪智能化生产加工项目、长春特色乳品综合加工基地项目、吉林原制奶酪加工建设项目和补流。将有助于公司展开三个奶酪产品大类（原制奶酪/再制奶酪/奶酪休闲食品）以及多个奶酪产品小类的优化布局规划，符合长期战略。
妙可蓝多此前公布股权激励方案，拟授予219人600万份股票期权及600万份限制性股票，激励对象涵盖公司主要高管及核心技术（业务）人员，涉及到销售/研发/生产等业务条线，业绩考核目标为21-23年营收40/60/80亿元。
华泰证券指出，股权激励背后业绩增长驱动力主要来自大单品奶酪棒持续放量及其他奶酪产品释放增长潜力。股权激励深度绑定主要高管和业务骨干有利于激发内部活力，较高的收入考核目标也彰显了公司对未来三年保持快速发展的信心。