上市前夕暗盘暴涨45%!日化龙头蓝月亮成交突破2亿港元

蓝月亮暗盘涨幅冲高后迅速收窄,目前涨幅约20%。此前有分析认为,按照发行价计算,蓝月亮70倍的静态市盈率和同行相比明显过高。

定于12月16日周三正式上市的蓝月亮集团,在15日周二港股收盘后率先进行暗盘交易。

据富途证券的数据,蓝月亮集团在富途暗盘交易一度达19.4港元,涨幅一度冲高,逼近45%,但随后快速回落。最新涨幅23%左右,股价16.2港元。富途暗盘暂成交2.41亿港元。

12月15日,蓝月亮集团发布最新公告,最终厘定发行价13.16港元/股,位于招股区间顶端,按该价格计算,蓝月亮首次发行市值为756.3亿港元,自全球发售收取的所得款项净额估计约为95.76亿港元(假设超额配股权未获行使)。

公告显示,蓝月亮集团根据香港公开发售初步提呈的香港发售股份获大幅超额认购,合共接获454743份有效申请,认购合共225.133亿股,相当于根据香港公开发售初步可供认购香港发售股份总数约301.33倍。

“开创洗衣新时代”的蓝月亮目前已是内地洗衣液市场的领导品牌,连续11年在内地洗衣液市场独占鳌头。2019年,蓝月亮洗衣液的零售销售价值为66亿元人民币,占内地洗衣液分部整体市场份额24.4%。除洗衣液之外,蓝月亮洗手液的内地市场份额亦位居头把交椅。2019年,蓝月亮的洗手液市场份额为17.4%。

过去10年中,内地消费者的偏好逐步由洗衣粉转向洗衣液,蓝月亮的业绩亦保持着良好的增长态势。2017年至2019年,蓝月亮的营业收入从56.32亿港元增至70.5亿港元,复合年增长率为11.9%;归母净利润从8615.9万港元增至10.8亿港元,复合年增长率约254%。公司的毛利率亦从2017年的53.2%增至2019年的64.2%,表现非常亮眼。

今年上半年,蓝月亮实现收入24.36亿港元,同比下滑约10%;归母净利润3.02亿港元,同比上涨38.5%。

据招股书,蓝月亮董事会主席潘东与公司首席执行官罗秋平为夫妻。目前,两人通过ZED及Van Group Limited共计持有蓝月亮88.92%股份,为蓝月亮实际控制人;高瓴资本持有蓝月亮10%股份。

按照发行价计算,蓝月亮静态市盈率达到70倍。蓝月亮较高的市盈率也引发了不少业内人士的担忧。

“太高了。”谈及蓝月亮此次IPO估值,天爱资本投资总监杜先杰认为,对照同行上市公司,比如恒安国际市盈率约15倍、宝洁和联合利华的市盈率约在25倍左右,蓝月亮此次发行静态市盈率高点为70倍,很明显定价没有吸引力。不过估值高,股价未必不能上涨。这一方面涉及供求关系,另一方面也看公司的成长性如何。

在一些外资基金经理们看来,中国疫情后消费恢复较快,作为消费垂直领域的龙头公司,蓝月亮是值得投的。一家欧洲的基金公司下单了1.7亿美元的订单,最后没有分到任何额度。

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