是时候要担心粮食价格了么？
尽管目前从全球范围来看，通胀率依然处于低迷状态，但是粮食价格却在过去几个月中节节攀升。
华尔街大空头、法国兴业银行分析师Albert Edwards认为，过去十年，美联储的量化宽松政策助推了贫富差距急速扩大，叠加目前非常宽松的货币政策环境和周期性资产的复苏，粮食价格可能还会大幅上涨，并带来更多、更严重的问题。
Edwards的观点是，最先受到粮食价格上涨冲击的是低收入的新兴市场经济体，但是即便是全球最富裕的国家，也无法全然置之事外。
不过，高盛对此不以为然，认为这只不过是几个新兴市场经济体内部的粮食价格波动，并不会对全球粮食价格产生重大影响。
华尔街大空头：粮食价格还会涨，问题会越来越严重！
华尔街大空头、法国兴业银行分析师Albert Edwards最近盯上的目标是飙涨的粮食价格。
之所以Edwards开始关注粮食价格，还要从十年前美联储开启量化宽松政策说起。
在过去十年中，Edwards一直对美联储的量化宽松等政策持批评态度。
在他看来，美联储过去十年对市场的干预不仅令资本市场扭曲，更催生了前所未有的财富鸿沟，导致了前所未有的政治和社会两极分化——而如果粮食价格暴涨，那么在一个贫富分化持续加剧的环境中，可能带来更为严重的后果。
在Edwards看来，这件事足以令人担忧——因为在央行注入市场的流动性达到创纪录的每小时14亿美元，而现在大多数经济学家的注意力都集中在美联储量化宽松政策对股票市场和工业商品价格的影响上。Edwards说：
我们还应该非常密切地观察粮食价格的急剧上涨，并且感到担忧。
令Edwards担忧的还有来自联合国粮农组织的数据。他说：
我们最近可能忽视了粮农组织的粮食价格指数（这一指数衡量谷物、油料、乳制品、肉类和糖的价格）。这一指数已经连续六个月上升，并创下六年来新高。
谷物的同比涨幅达到20％，是自2011年中以来的最高同比涨幅。
此外，他还认为，受较高粮食价格影响较大的新兴市场经济体具有以下特征：第一，大量粮食依靠进口；第二，粮食支出占家庭收入比重较高。
Edwards认为，在疫情过去之后，受到粮食价格持续上涨冲击的，将不只是新兴市场经济体，发达经济体也会受到波及：
即使在全世界最富裕的国家，粮食危机也已经成为疫情期间的现实问题。
值得注意的是，通货膨胀可能才刚刚开始。Edwards认为：
既然人们已经开始接种疫苗，投资者就会开始涌向那些受益于刺激政策的周期性资产，这也是市场所言的“通货膨胀交易”的一部分。
包含了粮食的大宗商品肯定会从通货膨胀交易中受益。
Edwards担忧的是，周期性资产的复苏叠加极度宽松的全球货币环境，可能推动粮食价格创下十年来的最高涨幅。
高盛：目前不会出现全球性粮食价格上涨
不过，高盛的观点却不这么悲观。
高盛本周发布了一篇研究报告，专门探讨“近期粮食通胀的高峰”。该报告认为：
近几个月来，通货膨胀率上升，并令许多重要新兴经济体——例如土耳其、南非、印度、巴西和俄罗斯的通胀率超出市场预期。
高盛认为，粮食价格上涨是这一轮新兴市场国家通胀大幅攀升的主要推动力，与此同时，一些关键农产品（例如谷物，油和大豆）的价格也急剧上涨。
尽管高盛认为，在一些新兴经济体，粮食价格飙升可能成为严重问题，但是高盛同时也认为，几个国家的粮食价格上涨并不太可能推动全球粮食价格迅速上涨：
除了主要的农产品价格冲击之外，粮食通货膨胀的跨国相关性通常较弱，这意味着粮食通货膨胀更典型地是由本地而非全球因素驱动的。此外，和收入较高的新兴市场经济体相比，较低收入的新兴市场国家对全球农产品价格更为敏感，因为在低收入经济体中，粮食占CPI的比重较大。
尽管在一些新兴市场经济体中，粮食价格涨幅明显，但在大多数新兴市场经济体中，今年的粮食价格则呈现出下降的趋势。并且在过去十年中，粮食价格的波动幅度更小。
同样，尽管近期全球农产品价格的上涨幅度显著，但涨幅比2006-2012年间的急剧波动时要小得多，而且，放在较长时间跨度内来看，农产品价格相对疲软。
简而言之，高盛并不认为粮食价格通胀会出现急剧攀升的风险，哪怕是在新兴市场。这是因为：
迄今为止的冲击规模有限，加上新兴市场通胀也受到其他因素（如闲置产能）的影响，最近农产品价格上涨是否会对大多数新兴市场的通胀、货币政策产生重大而持久的影响，还需要进一步观察。