外资杀回新兴市场!资金以2013年以来最快速度涌入

作者: 曹泽熙
投资者看到的是,新兴市场股票复苏脚步较慢,依然可能有很大的上涨空间,加之货币宽松和新冠疫苗出炉,新兴市场有望在明年获得突破。

四季度以来,外资以七年来最快的速度涌入新兴市场,这抵消了在疫情爆发之初外资从这些地方股票和债券市场出逃的资金。

市场普遍预计到2021年,资金将继续涌入新兴市场资产。不过究竟这些外资能不能赚钱,市场却存在分歧。

英国金融时报援引国际金融研究所(IIF)的数据显示,3月,超过950亿美元离开了新兴市场的股票和债券市场,疫情在全球爆发的头四个月,总流出量达到了2430亿美元。

根据IIF的数据,在此之后,外资逐渐回流新兴市场。起初速度非常缓慢,但本季度明显加速,仅在11月份就加速至1450亿美元。数据显示,在过去一个月中,外资已在新兴市场债券上投资了近370亿美元,在股票上投资了400亿美元。

IIF的经济学家Jonathan Fortun Vargas表示,2020年第四季度将创下自2013年第一季度以来最强劲的新兴市场资产流入量:

总的来说,新兴市场的资本外流现在已经成为过去时,强劲的资金流入看起来还将继续。

今年,美联储为应对疫情而采取的激进货币刺激措施促使全球金融资产上涨。据国际货币基金组织称,危机期间美联储和发达经济体的其他中央银行已向全球金融市场注入了约7.5万亿美元的资金。

根据IIF的数据,新兴市场股票的追赶发达经济体股市速度一直很慢,在过去两个月中,外资的流入才刚刚转正。

此外,和持续创新低的发达经济体债券市场相比,新兴市场债券已呈现出更为强劲的复苏。

有分析指出,从历史上和相对于发达市场股票来看,新兴市场股票的估值都具有吸引力,此外,新冠疫苗的到来比预期早,这对经济前景也有明显的提振作用。

萨默塞特资管公司(Somerset Capital)股票基金经理Christopher White说:

新兴市场已经开始表现出色。我们认为有充分的理由相信这种情况将会持续下去,2021年对于新兴市场来说可能是一个突破性的一年。

东方资本(East Capital)合伙人Jacob Grapengiesser表示,明年中国和印度在经济增长方面脱颖而出,而旅游业的复苏将使土耳其、希腊、泰国和马来西亚特别受益。

他补充说,油价上涨对俄罗斯和巴西来说是积极的。

不过,也有人警告说,在寻找投资的大量现金和对大流行结束的乐观情绪的推动下,新兴市场的涨势未必可持续。

Barings新兴市场公司债务负责人Omotunde Lawal说:

这是由资本寻求收益的本性推动的。中国经济的确正在复苏,但不代表所有新兴市场都会像中国一样复苏,在其他新兴市场,有很多不确定性因素。

投资者们认为,新兴市场明年经济将出现高增长,理由是今年的基数较低。但现实是,新兴市场的经济活动能否恢复到疫情之前,仍然存疑。

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