日前，美国证券交易委员会（SEC）宣布批准纽约证券交易所（纽交所）修改上市规则，公司获准可以通过“一级场内直接上市”来筹资，即所谓的DPO(Direct Public Offering)。
相较于传统的IPO模式，DPO具有以下三个特点：
- ） 无需承销商：直接上市只需简单登记股票即可进行自由交易，证券发行方不再需要承销商的介入，也就无需按照传统模式向投行支付IPO的承销费用，有助于企业减少发行成本；
- ） 没有锁定期：传统IPO为了平抑股价波动，公司现有股东在锁定期内被限制出售股票（通常是自IPO定价之后的180天），而直接上市中则不存在这项约束；
- ） 定价趋于市场化：在以往IPO定价过程中，上市公司指定的承销商会对公司进行估值，提出拟定的价格范围，并开始进行路演定价，与专业买方机构制定最终的价格范围；而直接上市则没有机构询价过程，倾向于通过市场来决定其交易价格。
上市路径的拓宽会给IPO市场带来哪些影响？明年美股IPO还将延续火热吗？
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。