2020年的一大主题就是货币与股市的关联性不断加强。美元指数和标普500的相关系数已经触及-0.6，为2012年9月以来最低水平，意味着极强的负相关性。这种动量也在欧元/美元和股市中显现。
强相关背后的根源在于，美联储紧急降息后美国实际利率下降，促使美元替代欧元，成为最热套利交易融资货币。
但该属性能否在2021年得以延续，取决于利率是否在可预见的将来保持稳定低位。而随着汇市与股市的负相关性已成强弩之末，任何意外都预示着趋势的逆转……
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