第一组：
茅台（2.3万亿市值）VS 万科A（3100亿市值）
结论：从近20年和未来3年归母净利润数据上看，万科的净利润成长性丝毫不输茅台。考虑到地产结算的特殊性，万科预收款贴现后的实际净利润其实已经高于茅台。
第二组：
五粮液（1.07万亿市值）VS 保利地产（1800亿市值）
2013年以前，五粮液和保利净利润相当，2013年以后，保利净利润反超五粮液，并且差距越拉越大。可以说，保利的成长性丝毫不输五粮液。
第三组：
洋河股份（3200亿市值）、 泸州老窖（3100亿市值）VS 金地集团（600亿市值）
同样，2012年以前，洋河、老窖利润都高于金地，但2016年后，金地反超洋河、老窖，并且差距越拉越大。金地成长性也丝毫不输洋河、老窖。
第四组：
山西汾酒（2800亿市值）、古井贡酒（1100亿市值）VS 华发股份（130亿市值）
华发在2010年以前净利润一直高于汾酒和古井，2010-2013年被反超，2014年以后，华发一直领先于山西汾酒和古井贡，未来三年华发依然保持领先，丝毫不输于成长性最优的白酒。
结论：
所有人都认为白酒是最好的赛道，地产是最差的赛道，但从近20年和未来3年归母净利润数据来看，地产的成长性丝毫不输于白酒。白酒这几年的大涨固然有利润增长的因素，但更多都是估值的提升。同样，地产这几年的横盘和下跌，更多的也都是估值的下跌，而不是利润的下降。2020年末，白酒和地产又来到了一个分水岭。白酒的估值在历史最高位，地产在历史最低位。未来3年来看，我相信地产的赢面要远远高于白酒。
雄兔脚扑朔,雌兔眼迷离;双兔傍地走,安能辨我是雄雌?
本文作者：雕弓满月，来源：雪球，原文标题：《几张图说明近20年和未来3年白酒和地产净利润成长性对比》
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