花旗:下调美股评级至中性 投资者后续或转向价值股

作者: 曾心怡
花旗认为,美国持续的财政扩张应会继续打压美元,助力新兴市场股票和大宗商品股票走高。未来美国国债收益率预计将上升,推动美股投资者进一步转向价值股。

美股火爆行情有目共睹,花旗直言:太贵了,决定下调评级。

1月6日周三,花旗分析师Robert Buckland团队在研报中将昂贵的美国股票评级下调至中性,并将发展中经济体股票评级上调至增持。

上述团队认为,美国持续的财政扩张应会继续打压美元,助力新兴市场股票和大宗商品股票走高。未来美国国债收益率预计将上升,推动美股投资者进一步转向价值股。

花旗预计,2021年,全球股票价格仅会上涨2%;英国、澳大利亚和新兴市场股票回报率或将最高。

如果疫苗无法推动全球经济复苏,花旗对于全球股市温和乐观的看法将显得过于乐观。

但如果非常低的利率导致大量资金流入股票型基金,以及进一步的重新评级,那花旗又可能还不够乐观。

近来,尽管疫情阴云未散,但疫苗利好、经济复苏有望,叠加全球各国政府及央行前所未有的财政和货币支持,让市场热血沸腾,全球股市市值正处于历史高位。

美股表现惊人,牛市尚未完结,但有关股市泡沫的声音又已经纷纷出现。

周二,价值投资巨头GMO联合创始人、长期投资策略师Jeremy Grantham就撰文称,“自2009年迄今这一长而又长的牛市,终于膨胀成了完全成熟的史诗级泡沫”。

极端的估值过高、价格暴涨、疯狂的股债发行和投资者歇斯底里的投机行为作为特点,我相信这次也将与南海泡沫、1929年华尔街股灾和2000年科网泡沫一样,被记录为金融史上最大泡沫之一。

Grantham看到,投资者非常狂热,不仅对做多充满热情,对空头的敌意也在与日俱增,市场还在最后阶段开始加速……当前的市场几乎符合一个巨大泡沫所拥有的所有情绪特点。

而且,在美股市盈率位于历史高位、经济却处于历史低点这种毫无先例的状况下,投资者比以前任何一次泡沫时期都更依赖宽松的货币条件以及“无限期”的零利率。

由此,他相信泡沫已经做好破灭的准备,破灭的时点最晚可能会在春末夏初,与新冠疫苗广泛推广的时间线相吻合。

他的建议是,最好的藏身之处就在于价值股和新兴市场股票这两个概念的重叠之地,并认为投资者应在职业和商业风险允许范围内避开美股成长股。

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