一己之力拉高油价,沙特为何甘当活雷锋?高盛解读背后逻辑

作者: 曹泽熙
市场需求疲弱,可能是沙特意外自愿减产的最合理解释。

去年春天,和俄罗斯因为减产闹得不可开交的沙特,如今成了“活雷锋”?

1月5日,第13届OPEC+部长级会议在维也纳宣告结束,产油国认为,在新冠疫情出现反复的情形下,同意在2月将合计产出维持在当前水平。

原本,不增产已经利好油价,当天国际油价闻声走高。

但沙特在会议结束之后,还放了个“大招”。

沙特意外发布声明,宣布自愿进行单方面大幅减产。这一举动让所有人意外,国际油价也进一步飙升。

但高盛认为,这其实一点都不意外。

沙特意外减产,真的是做“活雷锋”吗?

高盛认为,沙特的决定可能反映出随着疫情反扑、主要经济体经济活动再次陷入封锁,原油出现了需求减弱的迹象。

高盛强调,全球石油需求大幅下降的预期,是对沙特“出乎意料”减产的最合理解释——沙特原油的主要出口对象,例如日本、韩国和东南亚国家,最近新冠肺炎疫情再次紧绷,这也令沙特看到了这些地方对原油的需求可能降低。

根据高盛的估计,一季度全球原油的需求不及之前市场的预期。

沙特的行动、由于经济活动恢复带来的二季度原油供应趋紧前景很可能在未来几周内支撑​​油价。高盛认为,布伦特原油有望在年内涨到65美元/桶。

摩根大通是怎么看的?

摩根大通油气研究负责人Christyan Malek在评论沙特此举时表示,这在短期可能会对沙特的市场份额带来一定负面影响,但是也展示了沙特在影响油价上无与伦比的能力:

现在进行小幅减产不是什么大事,这是用小痛苦换取未来更大的收益。

沙特的声明到底说了什么?

沙特在这份“意外”声明中表示,其2月与3月原油产量目标将定在812.5万桶/日,较它自身的产量配额911.9万桶/日低约100万桶/日。

沙特此举完全是单方面行动,没有任何其他产油国跟随。相比之下,为了让OPEC+此次会议圆满结束,各国同意俄罗斯与哈萨克斯坦的增产要求,二者的合计增产量在2月和3月都是7.5万桶/日。其他所有OPEC+成员的产量配额保持在1月水平。

按照沙特这一计划,OPEC+在2月的产量额度降至3573.4万桶/日,与2018年11月相比,相当于减产812.9万桶/日。

声明发布后,WTI 2月原油期货一度大涨逾5%,2020年2月以来首次冲上50美元/桶大关。布伦特原油3月期货也大涨近5%,至54美元/桶附近。

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