军工为何强势爆发?券商首席称“现在可能是机构的配置起点”

作者: 曹泽熙
军工板块去年大幅跑赢沪指,12月中下旬至今加速猛涨,两周涨近30%。分析师们认为,产业进入了三到五年的强周期,会出现大票和小票比翼齐飞的现象。

1月12日周二,军工板块再次上演涨停潮。

军工股纷纷涨停;军工板块一度领涨两市,板块涨幅盘中接近5%,目前航天电子、炼石航空、光电股份、中航高科、中兵红箭、北方导航等6只个股封死涨停。

昨日三家军工企业披露年报预告。其中应流股份预计2020年净利润1.9-2.1亿元,同比增速50%-70%,相比2019年全年净利润增速78%而言依旧保持了较高的增速。

光威复材预计2020年归属于上市公司股东的净利润约6.31亿元~6.57亿元,同比增长21%~26%。

火炬电子预计2020年净利润5.9-6.3亿元,同比增速55%-65%,相比2019年全年净利润增速14%而言保持了较高的增速。

另外,1月8日航发动力大幅上调今年关联交易销售额预期和最高存款限额的公告也给市场带来无限遐想。

航发动力预计2021年关联交易金额大幅度增长至163.28亿元,同比增长58.57%,增速为历年最高。将最高存款限额从40亿元调增至100亿元,同比增长150%,意味着公司在为提前收到大额预付款做准备,这也是当前军工企业的一个行业现象。

军工股已经不是第一天牛了。

在2020年A股走出大牛市行情的情况下,军工板块跑赢沪指44个百分点。从去年年底以来,军工股的势头更猛,在最近这两周,军工板块涨幅差不多30%。

现在可能是机构布局军工行业的起点

军工股的牛市还能继续下去吗?

华西证券研究所军工行业首席分析师陆洲认为,最近已经有一些前期抱团的机构在交流中表示开始关注军工股,背后核心原因还是看到了军工行业的业绩增长。

陆洲认为,等到年报、一季报出来后,很多机构的看法可能会改变,未来持仓比例会上升。目前机构在军工板块的持仓比例为2.5%-2.6%,未来可能会提高到5%-6%:

事实上,军工行业是有“大象基因”的,类比美股的军工股,很多都是万亿企业,拥有巨大的影响力。现在可能是机构配置军工行业的起点。

陆洲认为,12月份以来,军工股表现亮眼,特别是以飞机制造、航空发动机为代表的航空板块标的迅速上涨,这主要是市场对于航空主机、航空装备在“十四五”期间业绩会出现高增长有了鲜明认识:

这种高增长一方面是来源自“十四五”规划中对于空军军费投入的增加,另一方面是由于飞机产品的结算模式有了很大的优化,这有利于企业加大备产备料的进程,确保能按时按量交付。未来三到五年,相关企业业绩增长会爆发得很快,激发了市场的投资热情。这也意味着,以航空航天为代表的高技术武器装备进入了三到五年的强周期。

陆洲认为,未来军工板块的总体市值一定是越来越大,会出现大票和小票比翼齐飞的现象:

股价的上涨最终还是要落实到企业业绩增长、基本面改善和拐点上。目前主机厂加深了市场对军工景气度的认识,改善了预期,打开了主机厂的估值空间,从700-800亿增长到1000-2000亿。后面行情继续到第二、三阶段,可能会有一些业绩增长较好的100-300亿的公司继续提升估值空间。

这一轮军工股上涨和2015年有什么不一样?

国泰君安军工行业研究团队认为,如今这一轮军工股上涨,和2015年的军工股行情并不一样。

国君认为,当时市场抄底军工实际就是抄风险偏好,风险偏好高军工便迎来一波行情。但是目前军工股的估值已经从风险偏好、情绪驱动转向业绩、订单的驱动,所以军工板块整个估值体系变化会使得我们的投资逻辑也要发生变化。

国君认为,军工板块是为数不多的景气度有望超预期的赛道,板块具备极强的吸引力。另外,军工板块的估值相对于白酒、新能源等板块是有估值优势的。此外,军工股的被公募基金持仓的比例还不是很高,整体估值上升的空间还是比加大的。

军工股值得长期关注

安信军工2021年年度投资策略认为,过去几年军工行业整体增长平稳,由于武器装备的不断定型、军改影响的消除以及我国强军百年奋斗目标的提出, 2020年今年开始军工行业已经出现相当变化,同时展望十四五军工行业武器装备建设有望迎来大发展。

信达澳银曾国富认为,未来相当长一段时间,军工都是值得重点关注的:

随着这几年军工企业理顺了资产关系,目前军工企业的上市公司里面的资产大部分都是纯军工产业的资产。A股目前的军工上市企业,基本上还是能够反应国内军工发展的状况。

这几年军工体制改革也有利于军工企业效率的提升,政府提出的强军目标,以及强化军队训练向实战化转变。还有新的装备也正好迎来换装高峰年,这些都是有利于提升军工企业的经营业绩。

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军工和国防军工有什么区别

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奥利给!
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好的,明天加仓2w

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Steven
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基金公司募集了万亿资金,你叫他买什么?还“配置起点”胡扯淡!

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