价值投资是什么？历经了65年投资的大师霍华德·马克斯 （Howard Marks）在他的最新观点中系统阐述了他对这个话题的思考。
经历了2020年和疫情，这个饱经市场“风霜”的大师，看到、悟到了许多新的东西。
不夸张的说，这可能是年初以来关于价值投资最好的文章之一，2万字的长文值得细细品读。部分精彩观点如下：
1、价值投资和成长投资并不是互斥的两种投资。
2、价值投资不一定是低估值,市盈率高不意味着就一定不是价值投资。
3、价值有多种形式，上市公司发展迅速，依赖技术等无形资产成功也可能是价值投资。
4、不是所有有价值的东西都可以被计算，也不是所有可以计算的东西都有价值。
5、定量信息非常容易获得，但在投资领域取得成功，定性更为重要。
6、一家公司被期望快速增长，并不意味着它是不可预测的；另一家公司有稳定增长的历史，也不意味着它不会陷入麻烦。
7、一只股票的估值指标高并不意味着其定价过高，而另一只股票的估值指标低并不意味着其价格低廉。
8、并非所有预期快速成长的公司都会如此。但要完全欣赏并充分珍视那些愿意付出的人。
9、如果你发现一家公司拥有众所周知的“印钞许可证”，不要因为其股票表现出一定的上涨就开始出售。在你的有生之年，你不会找到很多这样的获奖者，你应该从你所发现的标的中得到最大的回报。
10、要想成为一名优秀的股权投资者，你必须是个乐观主义者；另一方面，“乐观债券投资者”是不存在的。
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