美股要见顶了?摩根士丹利发现一个罕见的市场信号

作者: 曾心怡
标普500指数中,超过九成的股票价格高于200日均线。这可能预示着,短期的回报率将低于平均水平。

自去年3月遭受重创以来,美股行情持续火热,即便一时有所回调,很快也出现反弹。

但就在疫苗利好和“央妈”“财爸”重量级刺激推动美股屡创新高之际,华尔街注意到了一个罕见的信号。

在一份研报中,摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson看到,标普500指数当中,有92%的股票股价正位于其200日移动平均线上方,这可能预示着,短期回报率将低于平均水平。

Wilson指出,纵观历史,上述指标往往很难超过这样的水平。若根据历史走势来看,他预计在股价有所回调或是股价持平、移动平均线上升的情况下,这一指标有可能走低。

根据Wilson的估算,当股价位于其200日移动平均线上方的标普500指数个股百分比达到当前(92%)或更高水平之后,其5天、1个月和3个月的远期回报率都低于其他时期。

由此,这位分析师警告称,“绝对回报不一定是负值,在不同的回报周期当中,约有半数情况如此,但在上述指标持续在当前水平时,回报率将低于正常水平”。

除了摩根士丹利之外,美银也注意到了这个不太常见的信号。

美银表示,自1974年以来,90%以上的个股股价高于200日移动平均线的情况,仅出现过五次。

但值得注意的是,此前四次——2009年9月18日、2004年1月23日、1983年1月7日和1975年6月6日,均出现在美国经济衰退之后。

美银因此认为,如若以史为鉴,股价位于200日移动平均线上方的股票比例超过90%不太可能是出现大顶的信号,反而更有可能是一段时间的经济和市场压力后的长期看涨证明。

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