用三个词，概括介绍Teladoc：
- 美版平安好医生——通过电话和视频软件，提供专家医疗、心理健康、保健与预防等非紧急情况的医疗服务，用户可以在几分钟内联系医师。
- 远程医疗的先行者——截至到2020年第三季度，Teladoc拥有超过五千万的付费会员，覆盖美国50个州，拥有超过5万名医生。
- 女股神的宠儿——木头姐多次加仓Teladoc，逢低买入，总持仓市值达19亿美元，成为ARK的重仓股之一。
商业模式
可以大致将Teladoc的用户分为三类，第一类是针对消费者个人，提供远程医疗服务，针对每个病例的独特需求，审查病例，确认诊断，减少去医院的时间成本。第二类是企业和保险公司，授权企业雇员或者保险受益人使用远程医疗服务问诊；第三类是医疗机构，通过数据监测，为医疗机构提供软件订购服务。
公司的收入来源除了按月收取的用户订阅费用外，对于一些特定用户，还会按个案收取访问费。截至到2019年，用户订阅占总收入的84%，访问费占16%。
传统医疗模式下，患者可能因为等待时间长、医疗费用高、环境条件差等，无法接受到高质量的医疗服务，远程医疗能够改善这类问题。从医生的角度来看，减少了行政工作，也降低了患者突然暴增或者基本没有的极端情况；对患者而言，解决了因硬件不足造成的看病难问题，降低等待会诊时间，也是“社交恐惧症“患者的福音。
通过远程医疗，医生有了更多时间投入到看病中，患者有了更多机会治疗慢性疾病，平台有了更多用户确立巨头地位。从2014年以来，Teladoc的访问量就开始不断增加。
亮点
1、业绩收入
从财报上来看，截至到2020年第三季度，公司的总收入为2.888亿美元，较同期增长109%，且保持着比较高的毛利率。这种签订合约提前付款的方式，让Teladoc建立起了强大的护城河，自2013年以来，7年间复合增长率达到77%。
此外，从历史上看，Teladoc的收入来源主要是与大型企业或者保险公司签约，然后允许企业的雇员或者保险受益人使用，但是从公司的数据来看，不经过企业订购，直接面向消费者的需求激增，在2020财年的第三季度同比增长了500%。
2、公司合并
2020年8月，Teladoc宣布将于Livongo合并，合并后的新公司里，Teladoc的股东将占有58%的股份，Livongo的股东占有42%股份。
Livongo通过设备连接，监测并处理健康数据，给出预测分析和实时建议，帮助人们管理包括糖尿病、高血压、体重健康等慢性疾病。举个例子，对于糖尿病患者，Livongo可以连接血糖仪，然后记录上传他们的监测结果，一旦血糖超出了正常范围，系统会立即发出提示并给出建议。Livongo拥有上百家企业客户，管理30多万名病人，客户留存率达到96%。
Teladoc的核心竞争力在于他的服务类型非常广泛，与Livongo合并可以弥补在慢性病管理上的不足，扩宽用户类型。有分析师预测，两家公司合并之后，将会带来19倍的收入增长倍数，预计明年的收入将同比增长40%-45%，毛利率达到67%，且未来几年的年复合增长率也将达到30%-40%
风险
1、来自巨头的竞争压力
公司受到严格的监管制度限制，公司的收入取决于医疗保健行业的发展，但是医疗保健行业会受到不断变化的政治、法规和其他影响，这会直接影响到公司的营收水平。
此外，亚马逊、Facebook、微软和苹果等美国大型科技公司，均表示有意进入医疗保健行业。例如亚马逊就已经启动了自己的员工内部服务Amazon Care，面向西雅图地区及其周围地区的员工使用，可以通过应用程序，以聊天和远程视频的方式为员工提供远程医疗服务，直接在员工家中或者办公室就可以进行随访和开处方药。
2、亏损状态
公司仍处在亏损状态，截至到2017-2019年，公司的净亏损分别为1.068亿美元、9710万美元、9890万美元。且为建立医疗保健专有网络以及开发技术平台，进行了大量的投资，未来公司如果继续扩展业务，收入成本和运营费用都将会大幅度增加。
此外，病毒的大爆发，在一定程度上刺激了公司的发展。远程医疗市场在2021年是否仍将具有保持强大的发展前景尚未可知。根据eMarketer的估计，明年使用远程医疗的美国成年人数量只会增加15.4%。
本文作者：何安迪，来源：老虎社区，原文标题：《Teladoc：美版平安好医生，女股神的作业可以抄吗？》