近期，港股力劲科技吸引市场极大关注，因为其股价在短短2个月内暴涨了近10倍，完全从一支小票涨成超级大牛股。
那么是什么令力劲股价一飞冲天？原来该公司目前是特斯拉巨型压铸机独家供应商，其产品甚至被称为「特斯拉打印机」。
一、力劲科技，独家供应特斯拉巨型压铸机
自2020年起，部分投资者应该有关注到，特斯拉多次对外宣传其最新Model Y车身底盘一体压铸工艺。
此前，马斯克曾在社交平台上表示，特斯拉弗里蒙特工厂拥有全球最大压铸机Giga Press，该设备具备6000吨压强，能够将Model Y铸造零件从原本70个降到1个，即进行一体化铸造。而采用这一工艺会带来诸多好处，包括：
1）每个底盘能够节省数百个焊点，大大简化生产流程、简化产线；
2）减少繁杂拼接步骤，缩短制造时间；
3）大幅减少零部件数量，精简供应链，降低成本；
4）得益于一体成型，车身结构刚性也将大幅提高。
很明显，一体化铸造工艺将推动汽车生产工艺迎来革命性飞跃，而特斯拉采用的巨型压铸机就由力劲科技供货。
直观来看，对比Model 3，Model Y车身后底盘制造工艺大大简化：
特斯拉官宣已经在弗里蒙特工厂、上海工厂安装超大型6000T压铸机：
二、从「特斯拉打印机」升级为「汽车打印机」？
由于目前特斯拉大型压铸机由力劲科技独供，所以市场对其定位也就变成「一个汽车革命性变化的核心部件+特斯拉独供」，公司未来增长空间一下子被打开。
在近期交流会上，力劲管理层透露许多关键信息：
1）特斯拉大型压铸机由力劲独供，特斯拉参与联合研发；
2）自2020下半年开始，公司向特斯拉供应多台6000T级压铸机，涉及加州、德州、欧洲柏林、中国上海工厂（约15台）；
3）公司明年整年将持续供应特斯拉，对行业需求乐观，目前正加紧扩充产能；
4）美国工厂由意大利IDRA Group供货（力劲子公司），力劲计划供应德国及上海工厂，并预计未来将更多采购国内设备；
5）特斯拉影响力很大，很多主机厂意向跟进一体铸造工艺，部分已联系公司；
6）应客户要求，明年将推出8000T等更大吨位产品；
7）6000T压铸机单台设备约600万欧元，加上压铸周边设备，一套约800万欧元。
总体而言，市场看到了特斯拉的一体化概念是对整个汽车制造行业的颠覆，而这其中最大受益者则很可能是力劲科技。
以2020下半年为例，力劲向特斯拉交付15台设备对应1.2亿欧元货款，也就是创造10亿人民币营收。同时，大型压铸机毛利率水平高于普通压铸机10-15个点，净利率介于15-20%，那么15台订单将带来约1.5亿人民币净利润。
根据公司三季报数据，2020全年其净利润预计2-2.5亿，利润暴涨。同时未来3-5年，随着特斯拉工厂在全球范围持续选址、建设，力劲作为全球知名压铸机制造商，又是独供，预计将收获大量订单。
此外，除绑定特斯拉这辆无敌战车，目前市场对力劲明显还有更高预期。
加入特斯拉持续推进车身轻量化、一体成型，并给其它车厂都带来压力，那么未来竞争对手必然跟进。
根据调研，目前Model Y车身有前、中、后，以及两侧，共5台铸造机完成，单体年产量约15万台。
那么依据特斯拉远期计划产能2000万台，全球汽车总产能1亿台。并假设特斯拉80%采用一体铸造工艺，全球其他车企采用比例为20%计算，则未来3-5年使用全铝压铸车身的行业产量为2000万辆，即市场需要660台6000T级压铸机，还有数千台中小部件铸造机。
因此站在当下，力劲迎来的是一个高达400-500亿元人民币的行业空间，或者说年均十几亿净利润的机遇。
正是基于上述逻辑，力劲科技市值才在短时间内从10亿港币暴涨至100亿港币。不过从中长期市场空间、公司业绩测算，当前力劲估值已经包含极高情绪溢价。很明显，在特斯拉这个巨大风口下，短期投资者将公司的增长预期、确定性大幅前置。
当然了，关于力劲增长逻辑是否坚实，市场还需要进一步观察未来否出现跟随者产能。
本文作者：gary，来源：富途资讯
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