为什么深主板和中小板要合并？

2月5日，证监会通告，批准批准深交所主板和中小板合并。

证监会市场部副主任皮六一表示，合并深交所的主板和中小板的安排是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。

传闻落实

早在去年10月末，就曾有媒体报道称，证监会监管人士处透露消息，深交所主板与中小板合并已在日程上。

实际上，深交所主板与中小板合并早有苗头。早在2020年初，深交所就已修订发布《上市公司规范运作指引》，自3月1日起施行；那次修订将原主板和中小板两件规范运作指引“合二为一”，《上市公司规范运作指引》同时适用于主板和中小板上市公司。

早就该合并

对于深交所主板和中小板合并一事，有不少市场人士认为，早该合并了。

理由来看，一是深市主板和中小板监管标准一致，交易规则相同，不存在重大差异；二是深交所主板长期以来没有发行融资功能，没有区分的必要性。

据统计，自2013年1季度起，中小板的成交金额开始全面反超深主板；自2013年末起，中小板的市值开始超过深主板，并在以后呈现压制状态。

无论是市值还是成交额，深市主板都已早早失去了吸引力，早就该注入像中小板这样的新鲜血液，

为全面注册制铺路

另外，也有一种声音是为全面注册制铺路。

去年10月中旬，证监会主席在全国人大常委会作报告时表示，选择适当时机全面推进注册制改革。

市场推断，证监会的注册制布局分“三步走”，即从科创板、到创业板，再到全市场。其中，已经完成了科创板和创业板的注册制改革，剩下主板和中小板了，把中小板合并到深市主板，方便后期的全市场改革。

前海开源基金首席经济学家杨德龙此前表示，相比创业板，中小板最大问题就是其上市公司以传统行业为主，新经济的代表成分较少。主板和中小板合并之后，随着将来注册制的推行，有可能吸引更多新经济企业上市。