从玉米到原油再到铜，从2021年开始，大宗商品迎来开门红。
铜价在2011年月以来首次站上9000美元关口，钴涨破5000美元关口。
布伦特原油价格一度突破66美元，也就是说，已经回到了疫情前的水平。
粮食价格普遍大涨。玉米今年以来已经上涨了约17％，创下了每蒲式耳5.54美元的近八年新高。
追踪24种原材料价格波动的标准普尔GSCI现货指数今年已上涨17％。
牛气冲天的大宗商品，还能继续牛下去吗？
为抵御通胀，投资者押注大宗商品
业内专家称，由于大宗商品供不应求，不少分析师预测的所谓“大宗商品超级周期”吸引了不少投资者，此外，一些人购买大宗商品资产的目的是希望抵御通胀。
证券公司Marex Spectron的Alastair Manro表示：
最近商品价格的上涨并不是由实物购买者引起的，而是由资金流入和通胀预期引起的。
去年3月疫情在欧美爆发以来，发达市场采取了前所未有的货币和财政政策，如今，通货膨胀已成为投资者日益关注的问题。美元疲软也令以非美货币结算的商品价格下挫，并刺激了需求。
通胀交易会持续多久？
但是，一些分析人士担心，通货膨胀交易并不会持续很久。
盛宝银行大宗商品战略负责人Ole Hansen说，市场面临着一个“恶性循环”，投机者和寻求对冲通胀的投资者相互冲突：
人们担心通货膨胀，因此当您购买产品时，价格甚至上涨得更多。但是价格也不会一直上涨。
根据大宗商品专家、Peak Trading Research的Dave Whitcomb所说，农业期货交易中的投机性头寸仅低于1月初记录的高点。
加拿大多伦多道明证券大宗商品策略主管Bart Melek认为：
尽管人们对金属超级周期的呼声越来越高，但有证据表明，我们正处于周期性的超涨之中。
加拿大蒙特利尔银行资本市场分析师Colin Hamilton认为：
随着中国加速货币政策正常化，我们预计大多数金属将在未来几个月内下跌。
油价短期内或飙升
随着疫苗施打的进程加速，各主要经济体正在逐渐放开社会和经济限制，运输需求的回升刺激了近几个月的石油反弹。但是，产油国的大幅减产也为油价提供了支撑。
摩根士丹利本周表示，石油市场目前严重短缺，估计今年的需求每天将多于供应量280万桶。
美国银行分析师周二预测，由于石油供应不足，未来五年内，石油价格可能会上涨100美元。该行称，这样的激增可能是短暂的，他们预测，从现在到2026年，布伦特原油的平均价格可能为每桶50至70美元。
高盛：大宗商品超级周期来了
高盛对大宗商品的前景格外乐观。
上周五，高盛将12个月期铜目标价调高至10500美元/吨，比12月初设定的目标价大幅上调近1000美元/吨，代表还有约1800美元/吨的涨幅空间。
事实上，高盛看多铜价与油价已经有一段时间了，在本月初的一个访谈中，高盛大宗商品研究主管Jeff Currie已经喊出，铜与原油已经处于商品“超级周期”，“故事才刚刚开始。”
Currie在接受S&P Global Platts采访时表示，他希望做多原油，并且要坚持拿稳，“还有很大的上行空间。”
Currie称，之所以认为商品“超级周期”正在上演，是因为需求出现“结构性上移”（structural upward shift）。
他表示，在这种转变的过程中，能源的转型是核心内容，而全球如果要实现向电气化转型，就需要大量的绿色资本支出。
Currie认为，当前这个超级周期更类似于20世纪70年代，而非本世纪初的超级周期。
他提到，当时因为贫困问题和社会动荡导致的在政策上的再分配举措，以及全球与酸雨进行的斗争，都与今天面临的气候变化压力类似。