2月25日，沉寂已久的地产股在A股、港股两市集体爆发。
A股有近10只地产股涨停。其中，万科A报32.99元/股，股价创2020年1月以来新高。新城控股的股价则创下历史新高，收盘报50.26元/股。据Wind数据，房地产板块指数整体涨幅近6%。
港股，领涨的合景泰富集团，涨幅接近24%，新城发展涨幅为16.46%，宝龙地产涨超14%，融创中国、万科、华润等房企均超过10%。
就此，分析人士认为，房地产股票尤其是龙头股票集体上涨与行业利润率迎来拐点、优质房企估值重塑以及短期政策利好有关。
华泰证券陈慎团队认为，随着高价地项目陆续出尽，行业销售利润率已经筑底，2021年有望边际改善，与此同时，“三道红线”政策之下，财务健康的优质头部企业更具融资优势，从而有更充沛的资金来扩充土储，优质房企拥有估值重塑的机遇。
陈慎团队基于核心17城市18-20年获取预售证的近6000个项目为分析样本，得出以下结论：
1.17年拿地项目盈利能力最低，宽口径毛利率低至28%，18-20年逐年改善，20年修复至37%；
以取证时间为维度，项目利润率在2020第二季度触底，仅考虑整体楼面价以及建安成本的情况下，宽口径毛利率自 218第一季度 的5%降至 220第二季度的 3%，而 在020第三、第四季度反弹，均为40%；
高地入市影响式微，21 年售利润率有望边际改善。
陈团队认为，“三道红线 ”资新政下，头部优质企业将集合融资和土地资源双重优势。2020 年912月 TP5、TOP6-10、TOP11-30 房拿地额占 TP100 比分别较前 8月6、-1、-2个百分点，地售比分别+3、-17、-18个百分点；2020 年912 月黄橙红四档房企拿地额占比较前 8月11、+7、-2、-15个百分点，地售比分别+9、-2、-18、-27个百分点。
除本面改善外，消息面也有利好。2月24日，青岛市发布文件、严格实行住宅用地“两集中”同步公开出让，即集中发布出让公告、集中组织出让活动，全年将分3批次集中统一发布住宅用地的招拍挂公告并实施招拍挂出让活动。随后，郑州、天津等地也出台类似政策。
广地产研究部发文指出，集中供地可以带来参拍企业数减少，竞争格局改善，降低地价，除控制房价上涨外，也会改善企业盈利。利好资金、布局、研究等综合能力强的头部公司。
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