2月26日周五，由于美元指数升至一周新高，以及10年期基准美债收益率徘徊一年高位，内外盘基本金属和贵金属全线下跌，伦铜和伦锡跌幅分别创去年10月和去年3月以来单日最大。
截至收盘，LME期铜收跌336美元或跌3.6%，报9077美元/吨，止步六连阳，即暂停了本周的迅猛涨势，昨日曾连续四日创2011年8月以来的逾九年新高，并较去年3月低点价格翻倍。
不过，在低库存、供应紧俏和需求旺盛的多重因素推动下，伦铜在今年2月份累计上涨逾15.54%，创2016年11月以来最大月度涨幅（当时曾涨19%）。目前，伦铜已连涨11个月，创伦敦金属交易所现行形式的铜合约于1986年开始交易以来史上最长月度连涨周期。
本周一，LME期铜刚刚在九年多来首次突破9000美元整数大关，周四盘中触及2011年8月以来最高至9617美元，即升破9600美元，仅比2011年2月所创历史最高10190美元低了5.6%。
LME期锡周五收跌1176美元或跌4.4%，报25664美元/吨，昨日曾是本周以来第三次创九年多来收盘新高，盘中一度涨破2.75万美元、创2011年8月以来最高。不过在2月累涨逾12.66%。
此外：
LME期铝周五收跌80美元，报2154美元/吨，2月累涨约8.90%，从昨日所创2018年6月18日以来的两年多新高回落。
LME期锌收跌98美元，报2792美元/吨，2月累涨约8.22%，昨日曾止步两连跌并走出一周低谷。
LME期铅收跌106美元，报2052美元/吨，2月累涨逾1.38%，止步两连阳并从一周高位回落。
LME期镍收跌625美元，报18577美元/吨，2月累涨约5.01%，连跌两日并创2月16日以来的一周半低位。
内盘基本金属期货夜盘全线下跌，国际铜夜盘收跌3.72%，沪铜收跌3.22%，沪铝收跌1.90%，沪锌收跌2.68%，沪铅收跌2.93%，沪镍收跌3.27%，沪锡收跌3.72%。但沪铜本月仍创2016年11月以来的最大单月涨幅，沪铝则从2011年9月以来最高回落。
与此同时，贵金属在周五沦为“铜博士”们的难兄难弟。沪金夜盘收跌2.60%，沪银收跌4.08%。
现货黄金日内最深跌超53美元或跌3%，日低至1717美元，创2020年6月以来的八个月最低。COMEX 4月黄金期货收跌2.6%，连跌四日至1728.80美元，也创八个月新低；2月跌超6%，是2016年11月来的四年多最差单月表现，并连跌两个月，本周在跌破1800美元后跌跌不休。
这也带动美股黄金和白银股全线下跌。周五午盘后，派拉蒙黄金跌超8%，泛美白银跌超5%，巴里克黄金跌近3%，黄金ETF跌2.7%，白银ETF跌超4%。
现货白银盘中最深跌超1.29美元或跌4.7%，日低至26.142美元并跌破27美元整数位，2月份跌近2%，是三个月里首度月线下跌。COMEX 5月期银本周同样跌超3%、本月累跌2%。
此外，铂金和钯金周五均跌超2%，铂金本周将创去年10月底以来的最差单周表现，一周累跌超4%，不过两种用于汽车尾气催化的贵金属在2月份均累涨，铂金月度涨9%，钯金涨超3%。
除了美债收益率走高，降低了贵金属等避险资产的吸引力，美元走强也令以美元计价的大宗商品承压。
周五美元指数日内最高涨0.9%，上逼91关口。美元兑日元自去年9月以来首次涨破106.50，美元兑瑞郎自去年11月以来首次涨穿0.91，欧元兑美元从七周新高回落。商品货币集体下跌，澳元兑美元一度跌超2%，昨日曾自2018年2月以来首次涨破0.80，美元兑加元一度涨超1%。
分析指出，基本金属、贵金属全面跌价和美元升值的主要驱动因素之一都是美债收益率走高。在这一背景下，投资者有了从前期大涨的基本金属与贵金属中获利了结的借口。
这对于黄金的影响尤为明显。黄金是不提供收益率的资产，美债收益率走高会增加持有黄金的机会成本、削弱投资吸引力。而且黄金还被近期的再通胀交易逻辑削弱，因为投资者会倾向于更有风险性质的资产，以及与经济复苏更加密切相关的资产，例如铜和原油。
而铜的跌价也与3月起供应紧张局势将有所缓解有关。道明证券分析师Bart Meleck称，有行业消息显示，3月份智利和秘鲁的铜精矿供应量可能环比增加近60%，供应端将从“非常紧张”转为更加宽松，可能会令铜价反弹失去一些动力。
同时，伦敦金属交易所（LME）的铜库存本周三创下去年11月以来最大以吨数计的涨幅，并且有望连续第二周增长。春节假期之后，上海期货交易所跟踪的铜库存上周也升至三个月来最高。
目前在主流投行中，高盛、贝莱德、花旗和美国银行都认为，铜价有望重返每吨1万美元上方，再创历史最高，但摩根大通和券商BMO则预计铜价将在未来几个月内下跌。
惠誉解决方案（Fitch Solutions）在研报中称，投资者对基本金属，特别是对绿色经济过渡金属（如铜、镍和锂）的情绪仍然非常乐观，可能在短期内推高价格，“但是我们认为基本金属价格将很快见顶，并在今年晚些时候有所缓解。”
ED&F Man Capital Market的分析师Ed Meir指出，铜价较去年3月低点翻倍的部分原因是，随着越来越多的人在家中工作，对金属密集型产品（如电子产品和家用电器）的购买量增加：
“当疫情后生活恢复正常时，将会有更多的旅行、外出就餐、乘坐邮轮和飞行需求。消费者将减少在家庭用品和电子产品等方面的花费。我并不是说需求会崩溃，但也将不会看到当前这种对金属的疯狂需求激增，因为未来人们不会被困在家里。”
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