周五公布的一份报告指出，2020年特殊目的收购公司(SPAC)融资活动爆增，以及疫情相关的交易狂潮，带动投资银行业营收较上年同期增长28%，创史上最大增幅。
研究机构Coalition Greenwich追踪的12家规模最大投资银行的营收增加至1940亿美元，创下约10年前本项调查开始以来投行业最高年度营收。
SPAC融资活动暴增，是上市交易热潮的表现之一，SPAC去年共计筹得创纪录的820亿美元资金，2021年这类筹资进一步升温，提振了经手相关交易的银行业者的费用收入。
借壳上市模式是一种创新融资方式。在该模式中，投资人发起一家SPAC赴美上市，这类公司有现金、没有实业和资产，其上市唯一“使命”就是并购一家非上市公司。被并购的公司无需再进行其他行动，自动成为上市公司。如果一家SPAC在限期内（通常是两年）未能找到并购目标，投资者可以收回资金。
通俗来说 ，与买壳上市不同的是，SPAC自己造壳，即由共同基金、对冲基金等募集资金，组建成一家只有现金、没有实业和资产的“空壳公司”。其创建的唯一任务就是通过IPO筹集资金，用以收购、兼并一些欲上市的高成长性公司。目标公司借此自动成为上市公司，达到快速融资目的。
听起来这似乎意味着巨大的想象空间，不过Edge Consulting Group分析师团队的最新研究结果可能要让中长线投资者失望了——大多数SPAC上市公司的投资收益，可能只是昙花一现，投资SPAC公司的最佳时间窗口就是IPO之后，并购之前。
通过对2015年至2020年底完成收购的115家SPAC公司进行研究，该团队发现，大部分SPAC公司在找到要收购的目标公司后都会亏钱，而且在并购后的12个月里，亏钱的速度会加快。这意味着一个投资组合中持有此类公司的时间越长，其收益表现通常也会越差。
彭博汇编的数据同样表明，就2021年上市的120多家SPAC公司而言，其平均表现逊于传统IPO。