3月6日，李总理参加广西代表团《政府工作报告》审议时表示，“要不惜重金在蔗糖相关研究领域领域实现突破。”
日常生活中便宜又随处可见的糖为何能引起总理的关注？
食糖是中国重要的农产品之一，关系到超过4000万糖农的经济利益。每年因进口食堂增加导致中国食糖产业受到严重损害，自然要把食糖供给抓在自己手里。
除了两会催化外，国际糖业组织预测今年全球糖供应缺口约480万吨，超过此前预期的350万吨，另外产糖大国巴西、印度均因各种原因减产。
多重催化下，糖业个股今日迎来脉冲，南宁糖业一字板，广州浪奇、华资实业大涨。
核心逻辑：
1、全球白糖缺口扩大
目前全球白糖供需矛盾突出，供给缺口较大，库存消费比连续降低。国际白糖上涨的这个驱动力将继续存在，近期机构普遍预测供需缺口扩大。ISO预计全球糖市在20/21年度出现480万吨缺口，高于此前预估的350万吨。
2、美糖持续上涨有望推高国内糖价
美糖价格继续上涨，由于供应偏紧以及物流受阻，美糖3月合约出现逼仓行情。另外近期油价持续上涨，也助推美糖价格走高。
由于美糖价格上涨，进口成本增加对国内糖价形成较强支撑。如果美糖继续走强，国内糖价有望走强。
食糖是周期性产品，价格由供给主导，并基本以六年为一周期。我国食糖年产量在1000万吨上下，年度需求量约为1500万吨，剩余食糖由进口提供，因此我国糖价受国内供给以及全球糖价共同影响。
通过比较国内糖消费与供给增速变化发现，供给端弹性远大于需求端，尤其2008年后国内糖消费趋于稳定，供给端对于糖价影响程度增加。
我国产糖区主要集中在广西、云南、广东、新疆、内蒙等省市，但这些地区由于土地资源、天气情况、机械化水平等因素，导致产糖量有限并且成本居高不下。
因此我国食糖进口采取配额制，其中70%为国营配额、30%为民营配额，配额内关税为15%，配额外进口关税则高达90%！
据资料显示，目前国际白糖的价格约在2600-3000元/吨之间，而国内食糖价格则达到5700元/吨，差额达3000元！按此差价计算，走私1吨糖即约可盈利3000多元！如此大的剪刀差令白糖走私蔚然成风。
2020年前的走私基本属于失控状态，国内食糖产业亏损严重。政策只能在正规进口渠道下手管控，出台三年保护性关税（配额外进口加关税额度95%、90%、85%逐年递减）。
2020年结束，恢复到配额外的50%关税，但是加强窗口指导，变相限制进口。不过这种畸形保护状态不可持续，去年疫情意外摧毁走私渠道，使得正规进口量相对增加。
从数据看，正规渠道的进口量大幅增加，弥补走私减少这部分缺口。未来如能彻底解决走私问题，那么白糖主要依靠正规进口渠道，内外价格走势趋同性增加。
兴证期货认为，从长期看，国内糖价处于底部附近。国内糖价始终维持弱势，涨幅低于美糖以及国内其他品种，主要原因还是国内供给端缺乏利多驱动。广西甘蔗价格改革后，糖价将迎来走牛的机会。
从产业周期看，我国第四轮糖周期始于2019年1月，对应价格5040元/吨。从周期规律来看，假设上行期30个月，国内糖价高点将出现于2021年年中，目前糖价还有上行空间。
选股宝主题库已为用户梳理好白糖板块的投资逻辑，国内糖业上市公司普遍基本面不佳，历史上该板块行情大多是以直上直下式的炒作为主，投资者参与时还需特别小心。
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