美国标售240亿美元30年期国债需求稳健 美债收益率短线回落

周四标售30年期国债的结果出炉后,10年和30年期美债收益率均一度下降3个基点。至此,本周的3年、10年和30年期美债标售均未像两周前7年期美债那样需求格外疲软、引发市场大跌。

本周又一次大规模美债标售的需求稳健,显示市场对超长期美国国债的需求也并未减弱,进一步缓和市场对近期利率攀升的担忧。

美国财政部周四标售合计规模240亿美元的30年期国债,得标利率2.295%,衡量需求的投标倍数2.28,超过上个月的倍数2.176,但还低于最近六次标售平均水平2.336。

包括外国央行在内的间接购买人(indirect buyers)获配总出售规模的60.60%,略高于上月的60.5%,包括美联储和其他美国联邦政府实体在内的直接购买人(direct buyers)获配比例20.2%,为2019年12月以来最高水平。肩负购买未能拍出国债以防止流拍义务的一级交易商(primary dealers)获配比例19.2%,低于最近平均水平19.9%。

有评论指出,此次得标利率较预发行收益率(when-issued yield)2.290%高0.5个基点,考虑到最近市场的动荡,这样的得标利率只是略有提升。通常,若截标收益率大于拍卖截止时的同期限美债收益率,代表美国财政部不得不将债券出售给出价低的投标人,是拍卖时需求端疲软的表现。

标售结果公布后,美股三大指数涨幅略有扩大,纳指刷新日高,日内上涨2.7%;现货黄金短线上涨约5美元,日内转涨,报1727.50美元/盎司;二级市场30年期美债收益率一度下行约3个基点,日内整体涨幅收窄至不到3个基点,10年期美债收益率也一度下降3个基点。

周四美股盘前,在欧洲央行宣布将加快购债速度后,30年期美债的收益率也曾短线下行,在优于预期的上周美国申请失业救济人数公布后加速攀升,美股午盘曾短暂升破2.30%刷新日高,日内升近6个基点。

至此,本周的几次重大美国国债标售均未像上月那样引起市场大跌。两周前,美国财政部在2月25日拍卖620亿美元的7年期国债,衡量需求的指标投标倍数仅为2.04,创历史新低,得标利率为1.195%,是2月来最高截标收益率。当时有评论称,这意味没有外国投资者想要美国国债了,堪称多年来7年期美债拍卖的最尴尬和最具灾难性时刻。

25日当天,国债标售结果公布后,各期限美债收益率开启“放飞”模式,10年期收益率连续升破1.5%和1.6%两道关口,当天暴涨23个基点。美国科技股重挫,纳指一日暴跌3.52%。

而本周二,美国财政部拍卖580亿美元3年期美债录得得标利率0.355%,投标倍数从2.391增至2.689,创2018年6月来新高。3年期美债收益率此后短线下挫超1个基点,最低触及0.3283%,日内整体波动幅度不足2个基点,也帮助了当日美股、特别是科技股强势反弹。当天纳指盘中涨超4%,收涨近3.7%,纳斯达克100收涨逾4%,双双创四个月最大涨幅。

周三美国财政部标售380亿美元10年期国债,得标利率1.523%,为去年2月以来最高水平,认购倍数2.38,高于此前六次的均值2.37。评论称,拍卖结果“不温不火”,避免出现灾难。结果公布后,美国10年期基准国债收益率刷新日低,日内降幅一度接近4个基点。当日科技股回落拖累科技股盘中转跌,但道指创历史新高。

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