3月15日（下周一），科创50指数成分股季度调整将正式生效，聚焦三大看点。本次科创50调整比例为10%，天准科技、福光股份、卓越新能、久日新材与致远互联被调出，奇安信、君实生物、天合光能、孚能科技与寒武纪将获调入。本次科创50指数成分股调整主要体现三大看点：
其一，结合科创主题权重结构看，本次调整首次纳入节能环保与新能源汽车产业标的，科创50主题覆盖度进一步提升，指数科创代表性继续优化；
其二，结合成分股市值规模分布看，相比上季度，本季度成分股市值中枢继续上修，百亿及以上市值规模的成分股占比由70%增至82%，科创50蓝筹化特征逐步凸显，不断夯实科创板“压舱石”的重任；
其三，结合成分股估值水平分布看，估值中枢进一步向50-100倍区间集中，超100倍PE估值的成分股占比由上季度的36%降至28%，估值结构进一步向合理估值区间回归。
二、科创板周度回顾
本周科创50指数累计下跌5.15%。3月8日至3月12日，科创50指数累计下跌5.15%。全球视角下，全球主要市场指数涨跌互现，科创50指数跌幅居前。
对标海内外市场，科创板相对收益继续回落。对标国内大盘，科创板相对收益下跌，截至3月12日收盘，科创50/上证综指降至0.37。对标海外科技创新企业云集的纳斯达克市场，截至3月12日收盘，科创50/纳斯达克指小幅降至0.09。
行业层面，科创板行业普跌。本周科创板行业普跌，其中化工、钢铁和电气设备行业跌幅相对较窄，分别达0.78%、3.12%%和3.13%，同时国防军工、有色金属和通信行业跌幅居前，跌幅分别达9.31%、9.18%和8.27%。
个股层面，佰仁医疗涨幅居首，安集科技回落居多。回顾本周个股表现佰仁医疗、福光股份和伟创电气累计涨幅居前，分别上涨20.94%、12.34%和11.74%；同时，安集科技、极米科技和铂力特累计跌幅居前，分别下跌21.83%、19.16%和19.01%。
科创板估值继续回落，相对估值续创新低。本周科创板PE和PB估值继续回落，截至3月12日收盘，科创50PE估值降至66.96倍，PB估值降低至6.28倍。相对估值角度而言，科创50相对大盘估值溢价下降，截至3月12日收盘，科创50/上证综指的PE、PB相对估值分别降至4.21和4.10。
行业层面，各行业估值普遍回落。PE估值体系下，有色金属、通信和化工估值水位居前，分别为21.76%、18.82%和16.82%；PB估值体系下，电气设备、化工和有色金属行业估值水位居前，分别为55.9%、40.16%和38.82%。
2.3、科创板资金结构
科创板成交量与换手率回落。本周科创板总成交额1225.03亿元，较上周减少147.38亿元，板块成交占比有所下跌，降至2.85%，此外，科创板成交量与换手率下降，周成交量降至21.37亿股，周换手率也降至0.13。从交易者结构来看，本周散户、中户继续主导流出，而机构和大户主导流入，各累计资金净流入20日均线均有所收窄。
本周两融余额和两融成交占比均下降。截至3月11日收盘，科创板两融余额466.09亿元，较上期减少10.45亿元，其中融资余额降至320.40元，环比减少8.68亿元，而融券余额降至145.69亿元，环比减少1.77亿元。两融交易层面来看，本周两融交易占比回落，融资交易占比5日均线收至1.31%。
2.4、科创板新股发行
本周科创板新增四家IPO。本周新增四家IPO——深科达、金盘科技、中望软件和菱电电控，拟募集总额分别为3.34亿元、4.30亿元、23.31亿元和9.73亿元。近期科创板IPO节奏有所回暖，板块IPO占比达42.9%，同时，科创板首发融资规模有所下降，但融资规模板块占比小幅提升，升至53%。截至3月12日，科创板已上市公司数目达到238家，已发行未上市公司14家，此外尚有185家处于注册审核之中。从上市标准选择看，第一类上市标准最受青睐，已上市和审核中公司分别达到203家、165家。
科创板上市公司行业分布：前五大一级行业分别为医药生物（48家）、机械设备（48家）、电子（37家）、计算机（34家）和化工（20家）；前五大二级行业分别为计算机应用（30家）、医疗器械（25家）、专用设备（24家）、半导体（23家）和化学制品（17家）。
科创板上市公司主题分布：前五大科创主题分别为新一代信息技术产业（86家）、生物产业（52家）、高端装备制造产业（38家）、新材料产业（33家）和节能环保产业（14家）；前五大细分科创主题分别为电子核心产业（39家）、生物医药产业（29家）、智能制造装备产业（28家）、新兴软件与新型技术服务（28家）、生物医学工程产业（19家）。
2.5、科创板公募基金
本周无新增科创板基金，总体规模达1248.00亿元。目前，科创板公募基金共计63只，基金规模达到1248.00亿元。其中广发科技先锋、华夏科创板50ETF和易方达科创板50ETF规模居首，分别为239.70亿元、124.58亿元和65.17亿元。
2.6、科创板解禁展望
下周科创板解禁压力环比回落，共计2家公司解禁，合计解禁规模约1.42亿元。下周科创板将有2只个股解禁——奕瑞科技、浙海德曼，解禁规模分别1.20亿元、0.22亿元，解禁压力环比继续回落。
1、宏观经济超预期波动；2、海外超预期波动。
本文来源：尧望后势 (ID:gscl_2018)，作者：尧望后势
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