A股抱团股连续大跌，顺周期板块则是走出了一波火热的行情，钢铁股更是其中最为吃香的市场宠儿。
Wind数据显示，3月迄今，申万钢铁指数涨超10%，成交额超过2400亿元；东方财富Choice数据则显示，自年初以来，钢铁板块累计涨幅接近20%，位于所有板块首位。
钢铁股“起飞”，背后既有基本面利好——钢材价格连续走高、下游行业需求旺盛，也有机构的频繁调研看好，更有“碳达峰、碳中和”的政策红利。
就连华尔街大行高盛，也对中国钢厂的利润增长十分乐观，还上调了宝钢、鞍钢和马钢的股票目标价。
基本面：钢价大涨、产量提高；需求强劲，预期供给却在减弱……
进入3月，正值钢铁市场开启去库存周期，尽管国内钢铁产量大幅增长，强劲的需求依旧得不到满足。
国家统计局数据显示，今年前两个月，全国粗钢产量17499万吨，同比增长12.9%；钢材产量20953万吨，同比增长23.6%。
兰格钢铁网认为，钢铁产量飙升原因有二：一是需求刺激，有需求就会有生产；二是新增产能继续投产，提供了产量增长基础。
中国经济宏观向好，机械、汽车等产业也均出现恢复性增长，爆炸的需求促使钢材提价。
兰格钢铁网市场监测数据，截止到3月16日周二，全国钢材综合价格指数为184.7，比今年初上涨7.7%，比去年同期上涨32.5%，其中长材价格指数同比上涨29.4%，板材价格同比上涨36.9%。
钢材价格上涨、产量提高，钢铁相关企业效益也就因此走高。
不过，在旺盛的需求之下，国家减排限产力度却是空前。
具体来看，钢铁重镇唐山市近日发布了《3月份大气污染综合治理攻坚月方案》，力争3月份唐山市空气质量综合指数排名离开全国168个重点监测城市“后二十”；3月10日前要关停7座450立方米高炉；对全市100家企业排污总量控制，减排量不低于45%。
工信部也已经明确，2021年重点工作坚决压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。
这也就意味着，业内已经形成了压减钢铁产量的预期。供给侧走弱叠加需求侧持续发力，钢铁企业也因此在资本市场上出现一波阶段性走强。
乐观的高盛
在上周的研报中，高盛看到，鉴于唐山钢厂减排限产的措施未来可能推广至全国层面，预计中国今年钢铁产量将增长1.2%，低于国内钢铁需求增速2.8%，净出口将因此进一步减少，或在2022年之前趋近于零，为2004-2005年以来的首次。
为反映今年及以后钢铁行业可能面临的更严格的产出限制，高盛将中国钢铁行业的单位利润预估上调了50-100元/吨，但称需求复苏仍处于积极轨道。
由此，高盛将宝钢、鞍钢和马钢2021年的盈利预期上调17%-41%，2022年的盈利预期上调17%-37%。
目标价方面，高盛维持对宝钢的买入评级，12个月目标价从9.8元上调至12元；对鞍钢港股、A股均维持买入评级，12个月目标价分别是从5.6港元上调至7.1港元、从4.8元上调至6元。
对于马钢，高盛同样对其港股、A股均维持买入评级，12个月目标价分别是从2.9港元上调至3.6港元、3.9元上调至4.6元。
机构调研有多频繁？
根据Wind的数据，自3月初以来，华菱钢铁前前后后接受了逾40家机构投资者的调研，中信特钢、永兴材料也接受了近30家机构的调研。
三钢闽光也在上周四披露的调研纪要中称，华泰证券、博时基金、华福证券等机构投资者调研了公司。
近几年来，华菱钢铁业绩增长明显，该公司在调研纪要中详细阐释了原因：
公司品种结构调整成效显著，“高附加值、高技术含量、高盈利能力、满足客户终端个性化需求”的品种钢占比逐步提升，2020年末已达到50%，并积极向优钢、特钢转型，宽厚板、热轧板、汽车板等品种在细分领域建立了差异化竞争优势，涟钢薄规格板材热处理能力在亚洲排名第一，公司一系列产品实现进口替代，填补了国内空白。
对于机构提出“为何公司估值偏低”的问题，华菱钢铁也给出了回复：
钢铁行业属于成熟的周期性行业，市场关注度不高。
公司业绩虽然稳居行业第一方阵，但估值却明显低于行业平均，业绩与估值不匹配，公司绩优低估值特征凸显。
券商的看好
钢铁股热火朝天，后期将怎么走？
东吴证券认为，短期产量外，“碳达峰、碳中和”大概率中期压制钢铁供给，预计钢铁板块将迎来估值、业绩双升局面，板块迎来系统性机会。
国泰君安研报也称，目前，钢铁产业格局向好，集中度提升，龙头议价权提升，竞争格局优化，看好钢铁板块投资机会。
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