德银：10年期美债收益率走高很正常，年底可能达到2.5%

摩根士丹利、德银等华尔街投行认为目前美债收益率上涨是合理的，反映出市场对于美国经济前景的信心不断增强。随着美国GDP反弹，10年期美债收益率到今年年底有望突破2.5%。

10年期美国国债收益率周四攀升至1.7%，创一年多新高。30年期美国国债收益率则攀升3个基点，至2.472%。

摩根士丹利全球固定收益投资组合经理Jim Caron表示，最近债券收益率的上升并不意味着金融环境的收紧，考虑到美联储的声明比预期更为温和，10年期美债收益率可能会在1.7%-1.75%左右波动，既不走高也不下跌。

Caron表示，目前美债收益率上涨反映了美国经济强劲的增长势头。随着了拜登政府上月签署1.9万亿美元新冠刺激方案，美国从新冠疫情中恢复，市场信心正在增强。

随着各州重新开放，人们开始接种疫苗，感染率正在下降，消费等活动有望恢复。

考虑到消费在GDP中的占比，市场对于经济和消费的信心正在增强。

Caron还淡化了财政救助计划可能导致通胀上升的担忧。其表示刺激措施带来多大的通胀目前并不容易测算。在通胀方面，未来需要高度关注经济增速，只有经济活动真正开始加速，才会在一定程度上导致通胀，目前的数据并没有显现这一点。

德意志银行首席经济学家Michael Spencer也表达类似观点，其表示目前长期债券收益率上涨是自然的：

每个人都疯狂看好美国经济增长，预计今年美国GDP增速将达到7.5%。

目前美债收益率上涨并不是无序的。预计到今年年底，10年期美债收益率将达到2.5%乃至更高。