美债收益率何时再具吸引力？可能还需再涨100个基点

澳大利亚超级银行所管理的养老基金是澳大利亚最大的养老基金，该基金有一个核心策略——围绕美债收益率展开。

近日，该银行掌管着2100亿澳元（约1610亿美元）的资产配置经理Carl Astorri表示，美国国债收益率终将逼近3%的高点，这将危及经济增长，并迫使美联储作出反应。

目前，Astorri一直在抛售所持的美债，并买入价值股。

此前，美国10年期国债收益率在6个月内飙升超过100个基点，并在此轮大涨中一度突破1.75%，达到疫情以来最高水平。分析人士指出，强劲的复苏可能会造成通胀和央行宽松政策的退出，这也是市场目前所担忧的。

Astorri还表示，现在市场面临的最大问题是，美债收益率何时才会飙升到足够诱人的水平，并使投资者无法抗拒从而重新转向债券。他估计，要达到这样的水平，美债收益率可能还需要再涨100个基点。

在2020年末，Astorri将澳大利亚超级银行的债券投资组合转为减持，该基金今年早些时候卖出了更多的债券，他认为在10年期美国国债达到2.5%以上之前，这些债券看起来不会再有吸引力。

在此之前，该基金1200亿澳元的股票投资组合已转向银行股等价值板块，这些板块被视为受益于重新开放的经济和繁荣的房地产市场。

此外，Astorri正在减持像奈飞这样的科技公司，因为美债收益率的攀升会大幅杀科技股估值。