3月22日，香港联交所上市公司雅生活服务（HK.03319）公布2020全年业绩，受益于规模扩张和经营效率提升，营业收入及净利润均实现大幅增长。受财报提振，公司股价收报于31.4港元，大涨7.9%。
年报核心数据显示，截至2020年12月31日止，雅生活服务录得收入为人民币100.3亿元，同比增长95.5%；股东应占利润为17.5亿元，同比增长42.5%；经营现金流入为26.2亿元，同比增长63.8%；年度每股股息0.52元。
公司总裁兼首席执行官李大龙表示，雅生活服务2021年将进行战略再次升级，转向平台企业，会在现有的规模发展之上再去建设一个新的千亿平台。
多元化破圈
区别于高度依赖地产母公司的物管企业，雅生活的规模扩张主要归功于多元化发展。按在管面积划分，住宅40.4%，公建46.5%，商业及综合体13.1%。按收入划分，住宅43.1%，非住宅56.9%。
受益于多元化“破圈”，雅生活服务的非周期业务占比大幅提升至75.2%。具体看，物业管理服务、业主增值服务及外延增值服务 “三大业务”收入分别为64.8亿元、10.5亿元及24.9亿元，三项收入分别占收入总额的64.7%、10.5%及24.8%。
除了通过获取股东优质项目、第三方市场拓展等内生增长模式，雅生活服务也借助资本驱动外延增长，实现规模强势增长。年内，公司完成对中民物业的收购，还参与多个国企混改项目。其中，与湖南株洲国投集团共同成立的雅居乐水木物业是公司的首个控股国企混改项目。
在业态突破上，除了传统的住宅物业管理，雅生活服务在高速公路、文体场馆、高端商写、轨道交通等细分业态接连获取多个大型城市地标项目，年化合同金额千万级项目超过20个，包括深圳大运AI小镇、300米超高层绿地能源国际金融中心、上海、南京、西安等10余条轨道交通等。
基于三年的多元化积累，公司在非住宅物管面积占比已经超过了60%，并进一步提出转型升级为平台型企业的目标。
转型平台企业
在业绩会上，雅生活服务公司总裁及首席执行官李大龙称，2020年对于雅生活服务来说是第一个三年规划的收官之年，即将开启新的三年战略规划。雅生活服务2021年将进行战略再次升级，转向平台类企业，会在现有的规模发展之上再去建设一个新的千亿平台。
年报披露当日，作为战略转型的一部分，雅生活还宣布分别收购北京慧丰等5家环卫企业，进一步发展智慧城市服务业务。这次收并购标的均位于一、二线城市及经济发达区域，可迅速帮助雅生活服务在东、南、西、北区域落地城市服务业务，与现有全业态物业管理业务可优势互补、产生协同效应。
年内，公司先后与成都沱江、郑州路通、衡阳县城管局、远达水务等单位签署战略合作协议。目前绥宁项目已进入试运营阶段，清水湾标杆项目打造也在有序推进中。
截至2021年3月22日，含控股及参股企业，城市服务板块在管项目超过130个，业务覆盖20省、自治区、直辖市的53个城市，合计在管项目年化合同金额超过20亿元，总合同额超过130亿元。
此外，公司携手华为、商汤科技等科技巨头，就智能园区建设、智能城市运营、5G技术应用等方面进行深入合作，探讨智慧城市立体解决方案，服务于新型城镇化的国家战略。
可持续经营支撑高估值
过去一年，物管行业诞生了多家上市公司，受益于行业集中度及头部公司规模提升的预期，市场给予物业龙头远高于地产龙头的估值溢价。不过，在上市融资并购与母公司输送项目的阶段性红利之外，物业公司可持续经营能力将成为支撑高估值的关键因素。
展望后市，雅生活服务作为聚焦核心的多元化发展的物业企业，一方面稳定的物业管理服务业务可作为公司业绩增长的基本盘，另一方面以环卫作为切入点的城市智慧服务则带来更多的成长曲线和想象空间，为业绩的持续高增长及平台企业的转型奠定基础。
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