美国市场通胀预期不断升温:10年期八年来首次突破2.37%,短端涨幅突出

作者: 杜玉
周五,美国各期限通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率全面上涨,其中10年期TIPS损益平衡通胀率涨逾5个基点,刷新2013年4月以来高位至2.3715%。分析称,短端通胀预期涨幅更为突出,表明市场认为通胀率的上升将是短期的。

尽管美联储主席鲍威尔一再喊话:“现阶段的通胀上行趋势是暂时的”,但基于市场的通胀预期还是“原地起飞”了。

3月26日周五美股盘初,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率上行逾5个基点,刷新2013年4月以来高位至2.3715%,也是八年来首次突破2.37%。

30年期TIPS损益平衡通胀率上行约3个基点,刷新2014年9月以来高位至2.3258%;20年期TIPS损益平衡通胀率涨超4个基点,刷新2014年8月以来高位至2.3255%。

两年期TIPS损益平衡通胀率上行逾8.2个基点,刷新2007年5月份以来高位至2.7470%,五年期涨超6.5个基点,刷新日高至2.6583%,3月17日曾以2.6719%录得2008年7月以来最高。

分析指出,短端通胀预期涨幅更为突出,而且损益平衡通胀率的绝对水平高于10年期和30年期的曲线更长端,这表明市场认为通胀率的上升将是短期的。

与疫情期间的恐慌情绪冲击截然相反,市场通胀预期进入2021年以来持续攀升。据彭博统计,10年期TIPS损益平衡通胀率去年曾触底至近0.47%,30年期的去年低位是0.94%。

通胀保值国债通常在投资者认为高通胀即将来临时购买,TIPS收益率往往被认为是实际债券收益率,去年疫情重压下各期限均为负值。TIPS损益平衡通胀率是名义债券收益率与同期限TIPS收益率的差值,衡量投资者的通胀预期。

路透曾指出,美国TIPS收益率和欧洲美元期货这两个关键的市场指标协同上升,暗示随着新冠疫苗推出的步伐加快,市场预计今年下半年经济将强劲复苏,令美联储的紧缩政策迫在眉睫。

但如果美国的失业人数居高不下,美联储可能不会像市场预设的那样提前摆脱超宽松货币政策。华尔街见闻也提到,美联储的重点目标不断地从通胀任务向充分就业转移:

美联储花了40年时间摆脱了对通胀的恐惧,甚至开始对一定程度的通胀表示欢迎。如今,市场也开始慢慢意识到这种转变的意义。

据美国财政部官方统计,在美国5年期至30年期的实际国债收益率中,只有30年期实际收益率已于2月中旬转为正数,其他仍在负值区间。不过,10年期和30年期TIPS收益率今年均大幅增长了至少40个基点,至少创去年7月以来最高。

道明证券纽约高级利率策略师Gennadiy Goldberg认为:“较高的TIPS收益率表明市场对经济复苏步伐之快感到有些担忧,因此预计美联储退出货币宽松政策的速度更快。”

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国都证券任鹏
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一艘台湾的破船引起的原油脉冲行情,多少分析师又给自己加戏!

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MobileUser7767
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我们的对比一下

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MobileUser6868
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抓紧崩盘吧

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