尽管美联储主席鲍威尔一再喊话：“现阶段的通胀上行趋势是暂时的”，但基于市场的通胀预期还是“原地起飞”了。
3月26日周五美股盘初，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行逾5个基点，刷新2013年4月以来高位至2.3715%，也是八年来首次突破2.37%。
30年期TIPS损益平衡通胀率上行约3个基点，刷新2014年9月以来高位至2.3258%；20年期TIPS损益平衡通胀率涨超4个基点，刷新2014年8月以来高位至2.3255%。
两年期TIPS损益平衡通胀率上行逾8.2个基点，刷新2007年5月份以来高位至2.7470%，五年期涨超6.5个基点，刷新日高至2.6583%，3月17日曾以2.6719%录得2008年7月以来最高。
分析指出，短端通胀预期涨幅更为突出，而且损益平衡通胀率的绝对水平高于10年期和30年期的曲线更长端，这表明市场认为通胀率的上升将是短期的。
与疫情期间的恐慌情绪冲击截然相反，市场通胀预期进入2021年以来持续攀升。据彭博统计，10年期TIPS损益平衡通胀率去年曾触底至近0.47%，30年期的去年低位是0.94%。
通胀保值国债通常在投资者认为高通胀即将来临时购买，TIPS收益率往往被认为是实际债券收益率，去年疫情重压下各期限均为负值。TIPS损益平衡通胀率是名义债券收益率与同期限TIPS收益率的差值，衡量投资者的通胀预期。
路透曾指出，美国TIPS收益率和欧洲美元期货这两个关键的市场指标协同上升，暗示随着新冠疫苗推出的步伐加快，市场预计今年下半年经济将强劲复苏，令美联储的紧缩政策迫在眉睫。
但如果美国的失业人数居高不下，美联储可能不会像市场预设的那样提前摆脱超宽松货币政策。华尔街见闻也提到，美联储的重点目标不断地从通胀任务向充分就业转移：
美联储花了40年时间摆脱了对通胀的恐惧，甚至开始对一定程度的通胀表示欢迎。如今，市场也开始慢慢意识到这种转变的意义。
据美国财政部官方统计，在美国5年期至30年期的实际国债收益率中，只有30年期实际收益率已于2月中旬转为正数，其他仍在负值区间。不过，10年期和30年期TIPS收益率今年均大幅增长了至少40个基点，至少创去年7月以来最高。
道明证券纽约高级利率策略师Gennadiy Goldberg认为：“较高的TIPS收益率表明市场对经济复苏步伐之快感到有些担忧，因此预计美联储退出货币宽松政策的速度更快。”