“规模、利润、财务稳健，这三者对正荣来说，都非常重要。”正荣地产集团董事长兼行政总裁黄仙枝在29日的正荣地产业绩会上说。
“三道红线”之后，这个“不可能三角”困扰着绝大多数的房企，只有少数优等生提前实现了各项指标的跨越。
而曾经的闽系黑马正荣，销售规模增速已经降至10%以下。
2020年正荣地产合同销售额为1419亿元，同比增长8.6%。对于2021年销售目标，正荣地产集团董事长兼行政总裁黄仙枝表示，不会低于1500亿元。据此测算，预期增长率仅为5.7%。
自2019年起，正荣开始“新三年战略”，主基调是高质量发展。两年来，黄仙枝多次强调，不会因为规模而牺牲财务安全和盈利。
从2020年年报来看，规模增速放缓的同时，正荣的财务健康度有所提升。
截至去年年末，正荣净负债率为64.7%，较2019年末下降约10.4个百分点；现金短债比为2.2，较上年同期提升约0.4。
截至2020年末，正荣地产现金及银行结余约为429.7亿元，同比增长21.7%。
不过，正荣剔除预收款后的资产负债率为76.6%，较上年同期上升约0.4个百分点，超出阈值，踩中一道监管红线，目前处于“黄档”行列。
“最迟不晚于明年上半年实现三线全绿。”黄仙枝在业绩会上表示。
2018年上市后，正荣实现了融资成本的大幅下降，其中境外美元债发行利率从2018年时的13.3%，降到了去年的7.3%；境内综合融资成本则在两年间从7.8%降至6.5%。
在盈利方面，正荣略有增幅，放在行业中看仍然相对薄弱。2020年，正荣地产实现收入361.26亿元，同比增长11%；溢利35.59亿元，同比增长15%。毛利率19.1%，净利润率9.9%，同比增加0.4个百分点。
根据亿翰智库统计，截至2020年6月末50家典型房企平均净利润率为13.35%。正荣目前的净利润率远低于行业平均水平。
正荣地产董事会副主席刘伟亮表示，现在房地产整体利润偏薄，提升盈利能力，主要还是靠降本和增效。
黄仙枝则谈了围绕降本增效的工作部署，大致有六点：把控现金流管理；总部进一步精简；加大授权力度，培育更多百亿级区域；在现有六大区域的一二线城市继续深耕；坚持审慎的土地投资原则；以现金流、利润为核心导向。
对于土地市场两集中供地政策，刘伟亮表示，需要进行集中供地的22城中，正荣已经进入的城市有14个，准备进入的城市有3-4个。
由于进入城市较多，总体来说，拍地还是会分散到不同季度、不同月份。“这个政策考验房企的现金储备和资金调动，但是对热点城市的土地价格回归理性有帮助。”刘伟亮说。
他透露，在拿地上，正荣会继续寻求合作。“希望合作方尽量控制在2-3家，我们会选择理念思路比较相近的企业，成为战略合作伙伴；或者选择项目当地有实力的财务投资者合作。”
在过去高速扩张期，正荣的规模增长很大一部分靠合作拉动，过低的权益占比，让正荣的成绩单被质疑为“虚胖”。去年正荣销售额的权益占比仅为51.7%，今年已经拉升到55%。
土储权益方面，正荣去年土储权益仅为55%，刘伟亮表示，这两年新拿地权益一直维持在60%-70%的水平，预计2021年权益销售比例也能达到60%左右。